• 热点研报
  • 精选研报
  • 知名分析师
  • 经济数据库
  • 个人中心
  • 用户管理
  • 我的收藏
  • 我要上传
  • 云文档管理
  • 我的云笔记
  • 开源证券-山西焦煤-000983-公司信息更新报告:Q3煤价下滑或拖累业绩,关注煤矿成长与高分红-241030

    日期:2024-10-30 20:55:44 研报出处:开源证券
    股票名称:山西焦煤 股票代码:000983
    研报栏目:公司调研 张绪成  (PDF) 4 页 423 KB 分享者:HD***1 推荐评级:买入
    请阅读并同意免责条款

    【免责条款】

    1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

    2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

    3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

    4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

    研究报告内容
    分享至:      

      Q3煤价下滑或拖累业绩,关注煤矿成长与高分红,维持“买入”评级

      公司发布2024年三季报,2024年前三季度公司实现营业收入330.9亿元,同比-18.7%;实现归母净利润28.5亿元,同比-49.5%;实现扣非后归母净利润27.6亿元,同比-51.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】单Q3来看,公司实现营业收入115.2亿元,环比+4.6%;实现归母净利润8.8亿元,环比-13.4%,实现扣非后归母净利润8.8亿元,环比-10.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)考虑到公司煤价下滑,我们下调2024-2026年公司盈利预测,预计2024-2026年公司归母净利润为38.7/42.1/48.8亿元(2024-2026年前值为44.5/48.3/54.8亿元),同比分别-42.9%/+8.8%/+16%;EPS分别为0.68/0.74/0.86元,对应当前股价PE分别为12.4/11.4/9.8倍。公司产能有望受益于新拍矿及集团资产注入而提升,叠加高分红回报股东,维持“买入”评级。

      Q3煤炭产销或环比提升,吨煤售价或环比下降拖累业绩

      (1)煤炭业务:产量方面,上半年受山西“查三超”叠加沙曲一矿停产影响,公司煤炭产量下滑,二季度以来,随着沙曲一矿陆续复产以及山西安监趋缓,公司煤炭产销量逐渐爬坡,虽然2024年8月镇城底矿和吉宁煤业因安全事故阶段性停产,但整体影响较小(其中镇城底矿停产20天,预计影响原煤产量9万吨,吉宁煤业停产25天,预计影响原煤产量16万吨),合计影响25万吨原煤产量约占公司季度核定产能(年度核定产能/4)的2%左右,故总体来看,预计公司三季度煤炭产销或仍有改善。价格方面,公司焦煤长协销售占比在80%-90%,Q3公司炼焦精煤长协价为2010元/吨,与二季度长协价相同,但由于公司在9月提前下调长协价格,即9月长协价格按照四季度长协价执行,叠加三季度焦煤现货价环比下降,预计三季度吨煤售价或环比下降。(2)电力及热力业务:2024Q3秦港Q5500动力煤平仓价均值为848.1元/吨,环比基本持平,公司电力及热力业务盈利或相对稳定。(3)焦炭业务:2024Q3山西焦炭价格指数平均为1529.6元/吨,环比-7.8%,焦炭价格下跌或拖累板块盈利。

      煤炭主业成长可期,高分红有望延续

      (1)煤炭主业成长可期:2024年10月公司以247.05亿元竞得山西省吕梁市兴县区块煤炭及共伴生铝土矿探矿权,该煤矿煤种主要为1/3焦煤、气煤,规划产能800万吨/年;作为山西焦煤集团煤炭资产重要上市平台,公司有望借助集团丰富的煤矿资源以及资产证券化的提速实现主业产能的持续扩张。(2)高分红有望延续:2023年公司派发现金红利0.8元/股(含税),分红比例达67.1%,较2022年+3.5pct,以2024年10月29日收盘价计算,对应当前股息率为9.5%,2021-2023年公司分红比例平均达69.8%。据《股东未来三年(2024-2026年)分红回报规划》,公司以现金方式分配的利润不少于母公司当年可分配利润的10%,最近3年以现金方式累计分配的利润应不少于该3年实现的年均可分配利润的30%,同时提出应综合考量出台差异化的分红政策,未来公司高分红有望延续。

      风险提示:经济增长不及预期;煤价下跌超预期;产量释放不及预期等。

      

    我要报错
    点击浏览报告原文
    数据加工,数据接口
    我要给此报告打分: (带*号为必填)
    *我要评分:
    暂无评价
    相关阅读
    关闭
    如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
     将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
    小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
    操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
    *我要评分:

    为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

    您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

    当前终端的在线人数: 68610
    温馨提示
    扫一扫,慧博手机终端下载!

    正在加载,请稍候...