东方证券-新质生产力系列研究：新质生产力，市场新动力-240310

　　新质生产力，自2023年9月习近平总书记在地方考察时提出，到去年年底中央经济工作会议上强调“以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力”，再到今年1月在中央政治局第十一次集体学习上系统阐述新质生产力的重要概念和基本内涵，并就如何推动新质生产力加快发展提出明确指引，要求“必须继续做好创新这篇大文章”，它成为国家重点工作方向和内容，也作为2024年政府工作报告全年十大工作任务之首被提出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　什么是新质生产力？概括地说，新质生产力是创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）它由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级而催生，以劳动者、劳动资料、劳动对象及其优化组合的跃升为基本内涵，以全要素生产率大幅提升为核心标志，特点是创新，关键在质优，本质是先进生产力。

　　具体来看，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，今年政府工作重点布局三大方面：（1）推动产业链供应链优化升级，增强产业链供应链韧性和竞争力，推动传统产业高端化、智能化、绿色化转型，培育壮大先进制造业集群。（2）积极培育新兴产业和未来产业，巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势，加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎；制定未来产业发展规划，开辟量子技术、生命科学等新赛道。（3）深入推进数字经济创新发展。深化大数据、人工智能等研发应用，开展“人工智能+”行动，加快工业互联网规模化应用，适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系等。

　　从结构上来看，新质生产力主要包含战略性新兴产业和未来产业，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》明确了八大战略性新兴产业，分别是新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等产业。《新产业标准化领航工程实施方案（2023-2035年）》，明确未来产业主要有9个领域：元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生产式人工智能、生物制造、未来显示、未来网络、新型储能。

　　我们认为，大力推动新质生产力将为经济注入新活力，为市场带来新动力，利好上市公司的长期发展。同时，新质生产力不仅推进科技创新有利于新兴产业，对传统产业的转型升级也将起到推动作用。从A股投资角度，重点利好TMT、医药、机械、汽车及新能源车、新材料等行业。

　　在新质生产力中，人工智能或成为重中之重，涉及通信、电子、传媒、计算机等行业。其中机器人行业也涉及机械和汽车行业。2015年，政府工作报告首次提出“互联网+”行动计划，强调充分发挥互联网的优势，将互联网与传统产业深入融合，以产业升级提升经济生产力；今年，政府工作报告首次提出“人工智能+”行动计划，利用人工智能技术以及互联网平台，让人工智能与传统行业、新型行业进行深度融合，创造新的发展生态。同时，生命科学、生物制造以及创新药涉及医药行业。新材料主要涉及新能源和有色行业。量子技术涉及通信和计算机行业。氢能涉及新能源行业。低空经济和商业航天涉及军工、通信和机械行业。脑机接口涉及医药行业。先进半导体涉及电子行业。

　　风险提示

　　宏观经济修复不及预期；

　　政策落地不及预期。