主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
公司发布2024年三季报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2024年Q1-3,公司实现营业收入58.89亿元,同比下降0.37%;归母净利润7.23亿元,同比+5.63%;扣非归母净利润6.61亿元,同比+5.77%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对应扣非归母净利率11.22%,同比+0.65pcts。
单Q3:公司实现营业收入21.56亿元,同比下降6.38%;实现归母净利润3.66亿元,同比下降9.54%;实现扣非归母净利润3.38亿元,同比下降13.75%。对应扣非归母净利率15.67%,同比下降1.34pcts。
毛利率环比改善,管理费用率改善。(1)24年Q3公司实现毛利率43.09%,同比-2.33pcts,环比+4.54pcts。(2)聚焦费用端表现,24年Q3公司实现销售费用率7.2%,同比+1.27pcts;管理费用率9.04%,同比-1.57pcts;研发费用率0.74%,同比+0.02pcts。
业务拆分:24Q1-3酒店/景区收入同比-0.5%/+0.9%、酒店利润总额+6.2%。1)收入端:公司酒店业务营业收入55.03亿元/yoy-0.5%;景区收入3.86亿元/yoy+0.9%。2)利润端:公司利润总额为9.89亿元,其中酒店业务利润总额为8.03亿元/yoy+6.2%;景区运营业务利润总额为1.85亿元/yoy-9.1%。
开店进展&门店结构:①开店进展:2024Q3公司新开店数量为385家,净开店273家。②开店结构:24Q3经济型酒店新开店数量为90家,中高端酒店新开店数量为142家,轻管理酒店新开店数量为153家。截至2024Q3,公司酒店数量为6748家(含境外2家),中高端酒店数量占比29.1%、房量占比41.4%。
高基数下RevPAR降幅环比扩大,行业均价有所回落:2024Q3公司全部酒店RevPAR为170元/yoy-7.8%,其中不含轻管理的全部酒店RevPAR为195元/yoy6.0%,成熟酒店RevPAR为174元/yoy-11%。Q3全部酒店ADR为244元/yoy5.5%;OCC为69.7%/yoy-1.8pcts。分档次看:24Q3经济型/中高端/轻管理RevPAR分别yoy-12.7%/-9.2%/-13.3%。
投资建议:展望Q4商旅出行需求有望持续恢复,公司将继续围绕核心战略,优化门店组合,提升管理效率。我们预计公司24-26年实现归母净利润8.18亿元/9.39亿元/10.35亿元,对应24年为19.46倍PE,维持“买入”评级。
风险提示:行业价格战加剧,商旅恢复不及预期,经营效率提升不及预期等。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...