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行业数据:1)本周碳酸锂持续探底,均价为10.2万元/吨(-0.49%),供应量稳定,国内产量持续提升,仍有少量库存累积。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2)三元材料523单晶动力市场价格在13.07万元/吨,,较上周价格持稳;三元材料622多晶消费市场价格在12.13万元/吨,较上周价格持稳;高镍811多晶动力材料市场价格在16.06万元/吨,较上周价格持稳。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)碳酸锂均价持稳,氢氧化锂无明显变动,三元前驱体价格上涨,但由于市场价格传导较慢,且材料厂所使用的原料均为前期采购产品,价格传导至材料端较慢,本周三元材料价格无明显变动。3)负极材料市场集中度较高,本周价格持平,市场参考价格为3.3万元/吨,整体订单量有所提升。4)电解液价格筑底持续维稳,磷酸铁锂电解液市场均价为2.13万元/吨,三元/常规动力电解液市场均价为2.75万元/吨。部分新增产能仍在推进,但观望情绪浓厚,具体投产时间持续处于待定状态。前期已投产企业开工情况偏低,且难以提升,电解液竞争格局趋向稳定,当前供需关系利好头部企业。5)隔膜价格持续维稳,7um湿法隔膜市场均价为0.9元/平方米,16um干法隔膜市场均价为0.43元/平方米,已行至相对低位,后续降价空间较低。
下游需求:在以旧换新的刺激下,新能源汽车销量有小幅提升。据中汽协数据,2024年1-4月,新能源汽车产销分别完成298.5万辆和294万辆,同比分别增长30.3%和32.3%;其中,国内销量252万辆,同比增长34.4%,新能源汽车出口42.1万辆,同比增长20.8%。2024年1-4月,我国新能源汽车国内和出口销量同比分别增长34.4%和20.8%,下游需求向好,带动动力电池产量、销量、装车量均快速增长。5月29日国务院发布《2024-2025年节能降碳行动方案》通知,方案重点提到新建多晶硅、锂电池正负极项目能效须达到行业先进水平,预计未来新扩产能的要求将更加严格,行业有望恢复健康发展趋势;需求上,方案提出推进低碳交通基础设施建设,加快淘汰老旧机动车,逐步取消各地新能源汽车购买限制。
投资建议:结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势,行业景气度总体持续向上,短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。长期来看,我们认为未来国内外新能源汽车行业发展前景确定,板块值得重点关注,同时预计个股业绩和走势也将出现分化,建议持续重点围绕细分领域龙头布局。
风险提示:行业政策不及预期的风险;上游原材料价格波动的风险;下游需求不及预期的风险;地缘政治变化的风险。
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