华泰期货-原油周报：三大机构供需修正不大，欧佩克产量数据分化-240616

　　市场分析

　　上周三大机构陆续公布月报，本期月报观点较5月变化不大，对于OPEC产量数据，三大机构数据有所分歧，大致在2700万桶/日上下30万桶/日之间，我们认为OPEC产量数据的意义已经下降，中国产油国正在通过成品油对外扩大供应。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　需求：EIA对2024年需求增长预估为108万桶/日，较上月预测上调16万桶/日，中国需求增长33万桶/日，印度需求增长26万桶/日，美国需求增长9万桶/日。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）OPEC预计2024年全球需求同比增长225万桶/日，较上月预测不变，OPEC整体对需求预测较为乐观且显著高于市场普遍预期，未来下修可能性较大，OPEC预计中东需求同比增加26万桶/日。IEA预计2024年需求增长预估为96万桶/日，较上月修下修10万桶/日，中国需求同比增加48万桶/日，印度需求同比增加20万桶/日。

　　非OPEC供应：EIA预计2024年非OPEC供应同比增加94万桶/日，较上月上修2万桶/日，其中美国供应增51万桶/日，加拿大增27万桶/日，巴西增15万桶/日，俄罗斯产量同比下降40万桶/日。OPEC本月月报预计非限产联盟国家供应2024年同比增加123万桶/日，较上月不变。IEA认为2024年非OPEC供应同比增长97万桶/日，较上月无变化，美国供应同比增长66万桶/日。

　　OPEC产量：EIA口径5月OPEC产量环比下降19万桶/日至2668万桶/日，减产主要来自沙特（下降15万桶/日）。OPEC口径5月OPEC产量为2663万桶/日，较上月基本持平，各国产量变动不大。IEA口径5月OPEC产量为2722万桶/日，较上月环比增加12万桶/日。

　　Call on OPEC：EIA对2024年的供需差预期为-40万桶/日，较上月上修30万桶/日，对2024年Call on OPEC为2711万桶/日，较上月预测上修14万桶/日。OPEC对2024年CODC全年预测为4320万桶/日，较上月无变化。IEA对2024年COO预测为2740万桶/日，较上月基本持平。

　　■策略

　　单边布伦特区间75至90，基本面矛盾并不突出，地缘政治驱动转弱，伊以冲突影响有限，前期空单止盈离场。

　　■风险

　　下行风险：俄乌局势缓和，巴以达成停火协议，宏观尾部风险

　　上行风险：产油国突发性断供，欧美对俄罗斯、伊朗制裁显著收紧