海通国际-摩根士丹利-MS.US-营收超预期，利润不及预期，计提少于预期-240116

　　事件

　　摩根士丹利（MS.US）发布2023年四季度业绩报告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　点评

　　23Q4营收超预期，利润不及预期：

　　营收同比增速为+1.2%，优于彭博一致预期的0.0%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　o净利息收入同比-18.2%，差于彭博一致预期的-16.4%。

　　o非息收入同比+5.5%，优于彭博一致预期的+4.5%。

　　效率比率同比增加7.0pct至84.0%，差于彭博一致预期的79.6%。

　　归属于普通股股东的净利润同比-34.5%，差于彭博一致预期的-21.6%。

　　23Q4各业务线收入拆分，财富管理和投资管理业务均超预期，机构证券业务不及预期：

　　机构证券业务收入同比+2.9%，差于彭博一致预期的+4.4%。

　　财富管理业务收入同比+0.3%，优于彭博一致预期的-3.5%。

　　投资管理收入同比+0.2%，优于彭博一致预期的-4.5%。

　　23Q4存、贷款增长均超预期，计提少于预期：

　　存款同比-1.4%，优于彭博一致预期的-3.6%。

　　贷款同比+2.1%，优于彭博一致预期的-0.7%。

　　信贷减值支出总额0.03亿美元，低于彭博一致预期的1.33亿美元。

　　23Q4 CET1充足率、ROE、ROTCE均低于预期：

　　核心一级资本（CET1）充足率同比-0.1pct至15.2%，低于彭博一致预期的15.4%。

　　有形普通股权益回报率（ROTCE）同比-4.2pct至8.4%，低于彭博一致预期的10.5%。

　　ROE同比-3.0pct至6.20%，低于彭博一致预期的7.57%。

　　风险

　　全球经济增长高/低于预期；加息幅度高/低于预期，资产质量超出/不及预期。