开源证券-社会服务行业周报：IP毛绒治愈需求全球升温，即时零售服务持续繁荣-240630

　　旅游/免税：OTA暑期预订量涨价跌，内地访港澳免税购物额度提升

　　OTA暑期旅游前瞻：暑期旅游旺季帷幕开启，国内游保持稳健增长，入出境增速可观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】携程平台境内酒店、机票搜索热度均同比上涨20%以上，下沉市场旅游增速领先；同程平台显示暑期银发族出游客群占比显著提升；去哪儿平台显示供需回归常态下，居民出游决策和预订周期显著缩短，机酒商家收益管理策略偏向谨慎，整体呈现量增价跌趋势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）免税：财政部、海关总署、税务总局发布公告，7月1日起，自香港澳门进境居民旅客携带行李物品免税额度由5000元提升至12000元，有望提振港澳旅游零售市场，同时利好粤港澳口岸进境免税店销售。

　　IP/教育/餐饮：毛绒玩具销售额快速增长，新东方拥抱老年教育

　　IP：毛绒玩具在成年人中的受欢迎程度不断增加，Z世代在拥抱毛绒玩具方面走在了前列。2024年5月毛绒玩具线上销售额为2.64亿元，同比+42.03%。分品牌看，Jellycat和名创优品5月线上销售额分别同比增加163%和202%。教育：新东方拥抱老年教育，未来10-20年会出现一批拥有空闲的时间与相对优渥的经济基础及消费能力的中老年人，老年教育市场空间广阔。好未来推进文化素养教育。餐饮：海伦司拟在新加坡第二上市，地域化的酸汤走向全国，注册企业连年增长。

　　本地生活/美丽:即时零售服务持续繁荣，创健医疗新三板上市获受理

　　本地生活：顺丰同城将于7月在中国香港开展同城即配服务，高薪招人抢占市场。抖音住宿类目佣金率由原先4.5%提升至8%，预计将直接增加抖音酒旅业务收入，中小商家或难以维系。美团闪购618期间即时零售呈现全品类繁荣，多品类取得三位数以上增长。创健医疗：2024年6月28日，江苏创健医疗新三板挂牌材料被正式受理，拟于新三板创新层挂牌。重组胶原蛋白全产业链覆盖，管线技术储备丰富，ODM业务占比高。2023年实现营收2.83亿元，yoy+61%；归母净利0.69亿元，yoy+70%。创健医疗深度绑定贝泰妮，积极推进与其他下游品牌厂商和医疗机构合作。

　　本周A股社服板块跑输大盘，港股消费者服务板块跑输大盘

　　本周(6.24-6.28)社会服务指数-3.03%，跑输沪深300指数2.06pct，在31个一级行业中排名第25，旅游类领涨;本周(6.24-6.28)港股消费者服务指数-4.44%，跑输恒生指数2.72pct，在30个一级行业中排名第24，餐饮、教育类领涨。

　　推荐标的：（1）旅游：长白山；（2）教育：好未来、科德教育；（3）餐饮/会展：银都股份、米奥会展；（4）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。

　　受益标的：（1）旅游：九华旅游、三特索道、丽江股份、同程旅行、携程集团-S；（2）教育：新东方、学大教育、凯文教育、华图山鼎、中教控股、中国科培、中汇集团、天立国际控股；（3）美护：巨子生物、爱美客；（4）运动：Keep；（5）IP：华立科技、泡泡玛特；（6）社交：赤子城科技。（7）即时零售：美团-W、顺丰同城。

　　风险提示：项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。