五矿期货-文字早评-240628

　　股指

　　前一交易日沪指-0.90%，创指-1.59%，科创50-1.96%，北证50-1.60%，上证50-0.40%，沪深300-0.75%，中证500-1.84%，中证1000-2.45%，中证2000-2.04%，万得微盘-1.08%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市合计成交6263亿，较上一日-171亿。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　宏观消息面：

　　1、二十届三中全会7月15日至18日召开。

　　2、中共中央政治局听取了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》。

　　3、美国第一季度核心PCE物价指数季调后环比折年率终值为3.7%，预估为3.6%，修正值为3.6%。

　　资金面：沪深港通-109.58亿；融资额+0.22亿；隔夜Shibor利率-9.70bp至1.8790%，流动性中性；3年期企业债AA-级别利率-3.01bp至3.5271%，十年期国债利率-1.99bp至2.2072%，信用利差-1.02bp至132bp；美国10年期利率+9.00bp至4.32%，中美利差-10.99bp至-211bp；6月MLF利率不变。

　　市盈率：沪深300:11.76，中证500:21.13，中证1000:31.39，上证50:10.29。

　　市净率：沪深300:1.25，中证500:1.55，中证1000:1.69，上证50:1.11。

　　股息率：沪深300:3.34%，中证500:2.12%，中证1000:1.66%，上证50:4.50%。

　　期指基差比例：IF当月/下月/当季/隔季：-0.70%/-1.00%/-1.02%/-1.07%；IC当月/下月/当季/隔季：-0.41%/-0.81%/-1.26%/-2.03%；IM当月/下月/当季/隔季：-0.60%/-1.27%/-2.27%/-4.08%；IH当月/下月/当季/隔季：-1.25%/-1.54%/-1.47%/-1.25%。

　　交易逻辑：海外方面，近期美国公布的经济数据整体低于预期，美债利率回落。国内方面，5月PMI下降至荣枯线下方，5月M1增速回落，社融结构偏弱，经济压力仍在，但随着各项经济政策陆续出台，有望扭转经济预期。4月政治局会议释放了大量积极信号，各部委已经开始逐步落实重要会议的政策，地产政策超出预期，后续经济有望企稳回升。当前各指数估值均处于历史最低分位值附近，股债收益比不断走高，建议IF多单持有。

　　期指交易策略：单边建议IF多单持有，套利择机多IH空IM。