光大证券-汽车和汽车零部件行业周报：周度销量环比显著改善，以旧换新申请呈现增长趋势-240630

　　本周汽车板块不及大盘：本周A股中信汽车一级行业（-2.2%）不及沪深300（-1.0%），在30个中信一级行业中排名20位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　周度销量呈现环比显著改善趋势，新能源渗透率接近50%：1）乘联会：6/1-6/23国内乘用车零售销量同比-12%/环比+2%至108.7万辆，新能源乘用车零售销量同比+19%/环比+7%至53.4万辆（新能源渗透率49.1%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）6/1-6/23国内乘用车批发销量同比-9%/环比+11%至116.9万辆，新能源乘用车批发销量同比+23%/环比+9%至57.9万辆（新能源渗透率49.5%）。2）交强险：6/17-6/23乘用车销量43.4万辆，日均销量6.2万辆。新能源乘用车销量21.3万辆，日均销量3.0万辆（新能源车渗透率49.1%）。

　　以旧换新申请呈现增长趋势，比亚迪首个海外工厂投产：1）6/24国家发改委等五部门发布《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》，指出要拓展汽车消费新场景，包括推动老旧汽车报废更新+有条件的地方支持置换更新、开展“车路云一体化”试点等要求。6/25商务部也发布以旧换新最新数据，即已收到汽车报废更新补贴申请11.3万份，近一周新增补贴申请数量超3.6万份。我们认为，以旧换新报废申请已呈日均改善趋势，后续仍需进一步跟踪日均报废申请与老旧换新节奏。2）6/27比亚迪乌兹别克斯坦工厂生产的宋Plus DM-i正式下线，该工厂首批生产宋Plus、驱逐舰05两款插混车型，规划年产能5万辆并辐射中亚地区。我们看好降本能力强、海外导入车型丰富、深度本土化节奏领先的自主新能源车企海外布局前景。

　　主题性事件或将成为短期板块主要催化剂：1）预计2024E为近三年购车综合优惠力度最大之年；其中，新一线、二/三线城市的换购需求兑现或将成为拉动销量的关键。2）小米、华为依然具备较强流量+品牌转换能力，比亚迪仍将在10-15万元新能源车市场具备绝对主导力，看好小米、华为、比亚迪的爬坡能力。3）预计主题性事件或将成为板块短期主要催化剂。

　　投资建议：整车：推荐比亚迪、赛力斯，建议关注北汽蓝谷、特斯拉、小鹏汽车。零部件：1）智能化/机器人，推荐拓普集团，建议关注三花智控、贝斯特、斯菱股份、北特科技；2）特斯拉产业链，推荐福耀玻璃，建议关注爱柯迪；3）小米/华为产业链，建议关注无锡振华、沪光股份。

　　风险提示：全球贸易摩擦与政策波动风险；销量爬坡与增速不及预期；市场竞争加剧+降价幅度超预期；全球化布局不及预期；智能化推进不及预期