天风证券-基础化工行业：福建出台方案加快新材料推广应用，维生素、R32、涤纶短纤价格上涨-240701

　　上周指24年6月17-23日（下同），本周指24年6月24-30日（下同）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　本周重点新闻跟踪

　　福建省工信厅等五部门近日印发通知，制定《福建省加快新材料推广应用和产业高质量发展行动方案（2024—2026年）》，力争到2026年全省新材料产业产值超7000亿元，其中，产值100亿元以上新材料企业超10家；培育300家以上专精特新企业，70家以上专精特新“小巨人”和30家以上制造业单项冠军企业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　本周重点产品价格跟踪点评

　　本周WTI油价上涨1%，为81.54美元/桶。

　　重点关注子行业：本周VE/乙二醇/尿素/VA价格分别上涨9.7%/2.8%/2.7%/0.6%；醋酸/DMF/TDI/橡胶/重质纯碱/电石法PVC/聚合MDI/纯MDI价格分别下跌2.8%/2.2%/2.1%/1.7%/1.1%/1%/0.6%/0.5%；轻质纯碱/固体蛋氨酸/钛白粉/乙烯法PVC/氨纶/液体蛋氨酸/烧碱/粘胶长丝/有机硅/粘胶短纤价格维持不变。

　　本周涨幅前五化工产品：维生素D3:国产（+23.2%）、液氯（+10.4%）、维生素E:进口（+9.7%）、煤焦油（江苏沙钢焦化）（+8.4%）、R32（浙江低端）（+7.6%）。

　　VD3、VE：本周维生素E主流厂家国内出厂报价提涨至90元/公斤。厂家多表示无库存，供应较为紧张；同期，经销商市场行情上涨，涨幅约在6-8元/公斤。本周维生素D3市场主流厂家依然停签停报，经销商市场行情大涨，惜售态度强烈。

　　R32：本周国内制冷剂R32价格上涨。三季度空调厂长约单商谈中，厂家按配额生产，厂家报盘普遍坚挺，以交付空调厂订单为主，挺价心态强烈。

　　涤纶短纤：本周涤纶短纤市场宽幅上涨，短纤企业持续处于亏损状态，且暂无明显库存压力，多数短纤企业执行一口价模式，企业挺价意愿强烈，工厂纷纷上调报价，宏观气氛偏暖，带动短纤市场价格宽幅上行。

　　本周化工板块行情表现

　　基础化工板块较上周下跌2.56%，沪深300指数较上周下跌0.97%。基础化工板块跑输沪深300指数1.58个百分点，涨幅居于所有板块第21位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：氟化工及制冷剂（+2.88%），石油加工（+2.3%），其他化学原料（+2.26%），纺织化学用品（+0.84%），涤纶（+0.29%）。

　　重点关注子行业观点

　　2024年Q1化工板块面临2000年以来仅有的多重低位的状态（价格、ROE、库存、PB），特别是行业PB在24年Q1已经跌至2000年以来的低位水平。从22年Q2国内化工在建增速见顶后，新增产能投放压力抑制了化工板块的盈利预期。我们从硬资产和景气两条主线推荐：

　　①聚焦高质量发展的“硬资产”：重点推荐：万华化学、华鲁恒升、扬农化工

　　②景气角度：（1）地产链：房地产端利好政策推出，产业链相关化学品（MDI/TDI，钛白粉，纯碱，有机硅，制冷剂，PVC等）有望受益，重点推荐：万华化学，建议关注：龙佰集团、远兴能源、硅宝科技、江瀚新材。（2）制冷剂：下游家电排产状况良好，产品价格维持上行趋势、供给配额制约束性强；建议关注：巨化股份。（3）景气修复中找结构性机会：需求韧性强且有望逐步迎来景气修复的农化、轮胎板块，农化板块重点推荐：扬农化工，建议关注大宗除草剂草甘膦相关标的：江山股份、和邦生物、新安股份、广信股份。轮胎板块建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份。（4）OLED材料：迎应用范围扩大、国产化率提升、单屏材料用量提升等多重增长；重点推荐：莱特光电、万润股份、瑞联新材，建议关注：奥来德。

　　③聚焦前沿材料领域投资机会，合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐：华恒生物、凯立新材（与金属与材料组联合覆盖）。

　　风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期