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2024年中期布局思路:聚焦云边算力,兼顾运营商及卫星互联网
聚焦算力基础设施、端侧AI发展:今年以来全球AI投资景气度持续上行,英伟达、博通等核心芯片供应商业绩表现亮眼。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】AI芯片不断迭代升级驱动智算中心网络中各层(芯片间互联、交换机能力、光模块速率)设备数据传输速率提升;而随着设备功耗变大,铜连接、硅光等新技术进展加速,性价比显现;配套液冷温控方案渗透率也逐步提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
北美AI建设浪潮中,当前已受益并在财报中体现出业绩的,主要是光模块龙头(中际旭创、新易盛、天孚通信)。光模块是当前及未来2-3年确定性比较高的方向,在整个科技股投资中,也值得分配较高的权重。
国产AI投资正加速追赶北美脚步,其中产业链各个环节均有较强的边际改善,是今年下半年及明年值得重点把握的趋势性机会,重点推荐关注光模块光芯片(光迅科技)、液冷(英维克)、交换机(锐捷网络、菲菱科思)、服务器(中兴通讯、紫光股份)。
同时,边缘侧AI应用持续普及,苹果、微软、高通等均在上半年发布AI相关新品,边缘AI计算能力将持续进化。通信受益环节主要有通信模组(移远通信、广和通)、智能控制器(拓邦股份)等,是布局AI后周期的重要方向。
兼顾运营商:运营商传统业务稳健增长,云业务增速亮眼。折旧与摊销占收比持续下行,费用端合理管控。移动和电信指引未来三年持续提升分红比率。具备典型高股息、稳回报属性,是利率下行背景下的优质资产。
关注卫星互联网发展:我国成功向ITU申请第三个万颗卫星互联网星座,同时海南文昌商业航天发射一号、二号工位竣工,均标志着商业航天发展加速。今年8月上海“千帆计划”星座有望首发,并在下半年完成多次发射;全年我国商业航天规划发射上百次,创历史新高。SpaceX方面星舰第五次发射计划在7月进行,Starlink已实现手机直连卫星。全球商业航天竞赛激烈。建议持续关注卫星互联网的主题性机会,关注核心事件的催化,产业链上卫星通信载荷、卫星通信终端、商业火箭等有望受益。
2024年7月份的重点推荐组合:中国移动、广和通、光迅科技、中际旭创、英维克。
风险提示:宏观经济波动风险、数字经济投资建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。
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