东吴证券-非银金融行业跟踪周报：“两强两严”提升监管质效，资本市场长期健康发展可期-240317

　　投资要点

　　吴清主席首秀即揭露“两强两严”监管思路：3月6日，证监会新任主席吴清在十四届全国人大二次会议经济主题记者会上进行了上任以来的首次公开发声，阐释了资本市场的监管理念，定调监管工作的重点为“两强两严”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中强即强本强基，投资者是市场之本，上市公司是市场之基，监管在加强对投资者的保护，增强投资者对市场的信心的同时，也必须聚焦提高上市公司质量，提升投资价值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）严即严监严管，依法从严监管市场，依纪从严管理队伍，对造假欺诈、操纵市场、内幕交易等触碰底线的违法行为要严厉打击。以上监管定调在稳定市场预期的同时，亦体现了证监会提升监管质效、护航资本市场平稳运行的决心。

　　证监会连发四文，持续释放“两强两严”信号：3月15日，证监会就发行监管、上市公司监管、机构监管、证监会系统自身建设集中发布四项政策文件，继续释放强监管防风险促高质量发展信号，凸显了证监会整肃净化市场环境、推动资本市场高质量发展的坚决态度。1）从源头提高上市公司质量，压实发行全链条各方责任。证监会发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》，提出八项措施，包括严把拟上市企业申报质量、突出交易所审核主体责任、健全全链条监督问责体系等。2）加强上市公司监管，强化投资者保护机制。证监会发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，围绕打击财务造假、严格规范减持、加大分红监管、加强市值管理等各方关注的重点问题提出了18项措施，包括对分红采取强约束措施、支持上市公司通过并购重组提升投资价值等。3）强化证券基金行业监管效能，推动行业高质量发展。证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》，明确了证券基金行业的短、中、长期发展目标，提出25项举措，重点包括强化现场检查和执法问责、压实投行“看门人”责任、根据市场情况加大对融资融券等业务的逆周期调节力度等。4）加强证监会自身建设，刀刃向内自我革命。证监会发布《关于落实政治过硬能力过硬作风过硬标准全面加强证监会系统自身建设的意见》，旨在推动证监会加强自身建设，更好履行监管主责主业，为推动资本市场高质量发展提供重要组织保证。

　　投资建议：1）金融AI方向，推荐东方财富、同花顺、指南针。2）传统券商方向，推荐中信证券、中金公司。3）互联网券商方向，推荐富途控股。4）保险方向，推荐中国财险、中国平安。5）多元金融方向，推荐香港交易所。

　　风险提示：1）宏观经济不及预期；2）政策趋紧抑制行业创新；3）市场竞争加剧。