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建筑行业:业绩如期稳健提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2022年建筑装饰行业上市公司合计实现营业收入84,832.59亿元,同增10.32%,归母净利润1,815.21亿元,同增11.38%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2023Q1实现营业收入20,378.63亿元,同增8.94%,归母净利润517.99亿元,同增13.91%。营收和净利均如期稳健增长。
基础设施:基建是稳增长抓手,业绩实现两位数增长。基建板块受益于稳增长政策,2022年营业收入45,285.65亿元,同增11.94%,归母净利润1,079.82亿元,同增12.18%;2023Q1营业收入10,708.49亿元,同增6.50%;归母净利润277.15亿元,同增13.99%。
房屋建设:2022业绩承压,2023Q1业绩改善。2022年房屋建设板块营业收入27,210.03亿元,同增4.50%,归母净利润579.47亿元,同降7.01%;2023Q1营业收入6,694.27亿元,同增5.52%,归母净利润164.24亿元,同增13.04%。2022年下半年房地产调控政策有所放松,监管层“三支箭”连发,支持改善房地产行业融资。2023年一季度,房地产市场有所回暖,房建企业的业绩改善。
专业工程:2022稳中有升,2023Q1业绩高增。2022年专业工程板块营业收入10,346.39亿元,同增20.98%,归母净利润222.27亿元,同增12.67%。2023Q1营业收入2,564.91亿元,同增29.00%,归母净利润67.28亿元,同增14.44%。2022年化学工程板块龙头中国化学带动板块稳健增长,2023Q1国际工程板块受益于一带一路业绩实现高增。
工程咨询:2022年业绩承压,2023Q1业绩大幅增长,AI赋能降本增效。2022年工程咨询服务板块营业收入929.15亿元,同增60.34%,归母净利润35.89亿元,同降29.29%。2023Q1营业收入202.33亿元,同增109.48%,归母净利润9.32亿元,同增105.29%。伴随着5G、大数据、AI等技术的发展,设计咨询行业有望迎来数字化转型的机遇。
装修装饰:业绩承压待修复,盈利能力需提高。2022年装修装饰板块营业收入1,088.38亿元,同降16.05%,归母净利润-102.23亿元,同降49.88%。主要系房地产行业拖累。2023Q1营业收入208.63亿元,同降5.75%,归母净利润-0.01亿元。板块2022年毛利率较去年同期下降3.78pct,净利率回升6.07pct,但仍然为负;2023Q1毛利率较去年同期下降2.38pct,净利率下降1.20pct,盈利能力尚需改善。
投资建议:关注“中特估”和“一带一路”两条主线。继续看好估值低位、业绩稳健的基建龙头央国企,重点推荐中国铁建(601186.SH)、中国建筑(601668.SH)、中国中铁(601390.SH)、中国交建(601800.SH)、中国能建(601868.SH)、中国中冶(601618.SH)、中国电建(601669.SH)、中国化学(601117.SH)、上海建工(600170.SH)等;建议关注四川路桥(600039.SH)、山东路桥(000498.SZ)、安徽建工(600502.SH)、华设集团(603018.SH)、浙江交科(002061.SZ)、设计总院(603357.SH)等。关注一带一路主题性投资机会,关注北方国际(000065.SZ)、中钢国际(000928.SZ)、中工国际(002051.SZ)、中材国际(600970.SH)等。
风险提示:固定资产投资下滑的风险;应收账款回收下降的风险。
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