五矿期货-股指日报-240415

　　早讯：国务院近日印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》,共9个部分,是资本市场第三个“国九条”；证监会及交易所出台一系列资本市场政策,包括严格发行与退市等方面；3月末社会融资规模存量390.32万亿元,同比增长8.7%；伊朗对以色列本土发动大规模袭击；美国和英国宣布对俄罗斯铝、铜和镍实施新的交易限制；LME铝创至少1987年以来最大涨幅；上周五道指跌1.24%,纳指跌1.62%,中概股指数跌4.58%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　文字早评：

　　前一交易日沪指-0.49%，创指-1.08%，科创50-0.03%，北证50-1.42%，上证50-0.87%，沪深300-0.81%，中证500-0.46%，中证1000-0.76%，中证2000-0.72%，万得微盘-0.56%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市合计成交8102亿，较上一日-26亿。

　　宏观消息面：

　　1、国务院近日印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。这次出台的意见共9个部分，是资本市场第三个“国九条”，前两次“国九条”发布后一两年内资本市场均迎来大涨行情。

　　2、证监会及交易所出台一系列资本市场政策，包括严格发行与退市、加大分红、限制减持、加强量化监管、优化北向资金披露等方面。

　　3、中国3月份社融、M1增速低于市场预期，居民部门和企业部门的融资需求偏弱，进出口增速再度转负，CPI和PPI增速较上月回落。

　　资金面：沪深港通-73.85亿；融资额-15.27亿；隔夜Shibor利率-0.40bp至1.7170%，流动性中性；3年期企业债AA-级别利率-3.84bp至4.4477%，十年期国债利率-1.85bp至2.2770%，信用利差-1.99bp至217bp；美国10年期利率-6.00bp至4.50%，中美利差+4.15bp至-222bp；3月MLF利率和LPR利率不变。

　　市盈率：沪深300:11.52，中证500:21.56，中证1000:31.89，上证50:10.00。

　　市净率：沪深300:1.24，中证500:1.62，中证1000:1.84，上证50:1.12。

　　股息率：沪深300:3.00%，中证500:1.87%，中证1000:1.38%，上证50:3.95%。

　　期指基差比例：IF当月/下月/当季/隔季：-0.10%/-0.21%/-0.72%/-1.92%；IC当月/下月/当季/隔季：-0.27%/-0.63%/-1.46%/-2.60%；IM当月/下月/当季/隔季：-0.56%/-1.61%/-2.90%/-4.92%；IH当月/下月/当季/隔季：+0.10%/+0.04%/-0.47%/-1.92%。

　　交易逻辑：海外方面，近期美国公布的经济数据超预期，叠加近期铜价和油价上升，海外再通胀预期上升，美债利率上行。国内方面，3月社融、M1、CPI等增速均回落，经济压力仍在，但随着各项经济政策陆续出台，有望扭转经济预期。政治局会议和中央经济工作会议提出要“以进促稳，先立后破”，两会提出今年GDP目标为“5%左右”超出市场预期，各部委已经开始逐步落实重要会议的政策，国家队加大力度通过ETF稳定市场。当前各指数估值均处于历史最低分位值附近，股债收益比不断走高，建议IF多单持有。

　　期指交易策略：单边建议IF多单持有，套利建议择机多IF空IM。