华鑫证券-配置和基金产品周报：科创100指数基金集中申报，主动股基加仓有色机械-240326

　　投资要点

　　基金市场表现回顾：QDII基金领涨，货币市场基金持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　QDII基金1.25% >转债债基1.20% >另类投资基金0.71% >普通股票型基金0.69% >偏股混合型基金0.60% >非纯债基0.32% > FOF基金0.30% >纯债债基0.11% >货币市场基金0.03%

　　本周收益前五的主动股基为：泰信行业精选A 16.48%、泰信互联网+ 12.49%、招商体育文化休闲A 12.21%、先锋聚优A11.19%、先锋聚元A 11.17%

　　外盘来看，宏观波动周结束，日本加息落地明鹰暗鸽，FOMC超预期偏鸽续命，利率敏感资产快速修复；当前继续转入goldilocks交易，等待标志性宏观风险事件发生之前不看空

　　上周日本加息、NVDAGTC科技大会和FOMC会议前，宏观资金明显避险sell流动性敏感资产，转入偏洼地的防御资产；但随着FOMC超预期的鸽声后，再次进入美国经济强、财政向货币政策过渡的软着陆goldilocks交易

　　真实流动性本周6.27万亿元→6.21万亿元边际减少。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中美联储缩表幅度边际走阔，本周-276.21亿元（上周-31.12亿元）；TGA账户余额本周642.17亿元（上周-121.62亿元）；隔夜逆回购-254.93亿元（上周648.91亿元）。

　　国内仓位&资金流

　　近期反弹超预期300ERP修复至1x，海外FOMC宽松超预期后资金抽离外资流出，汇率承压，财报期临近建议短期回避，降低至6成仓位

　　基金产品发行情况：权益市场新发均低迷。

　　新成立基金：本周国内新成立基金32只(A/C记同一只)，共募集总金额377.14亿元，债券市场发行低迷。

　　新申报基金：本周共上报基金49只，包括只4ETF、6只股票指数等。

　　首发基金：下周将首发被动基金4只：南方上证科创板芯片ETF、汇添富国证港股通创新药联接A、鹏华中证车联网主题联接A、博时中证红利低波动100ETF。

　　本周国内股票型ETF净流出-122.17亿元，宽基ETF为主要流出。创业板遭大幅减持，金融地产遭净赎回，港股份额下降2.37亿份。

　　分结构来看：宽基ETF整体净流出-110.13亿元，其中沪深300（-28.02亿元）、创业板（-45.12亿元）等各大板块遭全面减持；行业类中，医药卫生（+7.26亿元）etf净买入靠前，金融地产（-9.8亿元）遭抛售；主题方面，红利（-3.65亿元）遭减持；大类资产方面，美股市场产品本周净申购（+1.37亿元)增加，港股遭减持（-1.95亿元）。

　　公募基金仓位监测:主动权益基金仓位回落，有色金属、机械、通信、家电、电力及公用事业仓位上升

　　根据基于净值的仓位测算结果，股票型/混合型/灵活配置型基金目前仓位分别为86.37%/78.08%/64.21%，所处2017年以来历史百分位点30%/20%/93%，相比上周变动-0.17%/-0.38%/-0.24%。

　　全市场仓位情况来看，上月加仓前5有色金属、机械、通信、家电、电力及公用事业，减仓前5电子、农林牧渔、计算机、纺织服装、基础化工。

　　风险提示

　　数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。