天风证券-新能源汽车行业数据研究·专题：新能源汽车景气度跟踪，M5W3订单重回上升通道，交付持续提速-230525

　　1.2023年5月新能源车订单跟踪

　　5月周订单跟踪：5月第3周（5.15-5.21）9家车企新增订单9.0-1.0万辆，新增订单较M4W3同比+2%至+7%，5家车企新增订单的同比增速高于整体水平，其中部分头部自主品牌、造车新势力增长较好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　5月前3周订单跟踪：5月前3周（5.1-5.21）9家车企新增订单29-30万辆，新增订单较4月同期+26%至+31%，3家车企新增订单的同比增速高于整体水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　5月订单预测：预计9家车企5月新增订单有望在41.0-42.0万辆之间，环比4月+13%至+18%。

　　2.2023年5月新能源车销量跟踪

　　5月周交付跟踪：5月第3周（5.15-5.21）9家车企共计交付8.0-9.0万辆，交付量较4月同期+34%至+39%，3家车企新增交付的同比增速高于整体水平。

　　5月前3周交付跟踪：5月前3周（5.1-5.21）9家车企共计交付21.0-22.0万辆，交付量较4月同期+14%至+19%，4家车企新增交付的同比增速高于整体水平。

　　5月交付预测：预计9家车企5月交付量有望达38-39万辆，环比4月+20%至+25%。

　　3.投资建议

　　5月第3周整体订单较M5W2有两位数回升，其中自主品牌较M5W2增长同样超过两位数。我们认为，“五一”小长假的透支影响已基本消退。进入到第三周，随着新车型持续爬坡，需求稳步修复，回归正轨。5月前三周，订单合计29-30万台，相较上月同期有大幅提升。结合5月前三周订单数据以及近期新车型需求变化情况，我们预计本月订单完成情况较4月进一步改善，终端需求和行业景气度有望在新车型陆续发布的刺激下，以及“新能源汽车下乡”政策扶持下稳步修复。

　　交付方面，自5月以来，交付量周度持续提速，3月集中降价累计的在手订单+新车型订单增量+五一假期消费回暖带动车企的在手订单增长。本月车企交付量有望周度持续改善，全月交付有望较上月提升近两成。5月终端需求及交付量较上月有望明显改善，行业景气度稳步回升。

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　　风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。