国贸期货-新能源·投研日报-240513

　　供给宽松需求趋弱，硅价下跌

　　1、重要消息：

　　（1）拜登最快下周二宣布对中国太阳能行业征收新关税。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据知情人士透露，美国总统乔·拜登最快将于下周宣布针对中国战略竞争行业的新关税。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）据该人士透露，该项公告最快将于下周二发布。该人士表示，关于将征收的关税的具体细节尚不明确，但据说政府已将重点放在战略竞争和国家安全领域内的领域。而彭博社报道则指出，新的关税政策具体将包括电动汽车、电池和太阳能器材等行业。

　　（2）东岳孙公司年产3万吨有机硅项目8月投产。近日，湖北永健新材料有限公司年产3万吨有机硅(硅烷偶联剂)建设项目传来最新消息，该项目总投资6.5亿元，2022年11月开工建设，计划8月建成投产。投产后生产的单氨基硅烷等高附加值产品，广泛应用于航空航天、新能源汽车、医药卫生等领域。

　　2、行情回顾：5月10日，工业硅主力合约日内下跌，收盘价为11,925元/吨，涨跌幅-1.24%。工业硅2412合约日内震荡，收盘价为14,640元/吨，涨跌幅-0.37%。

　　3、现货市场：工业硅国内主要地区及港口硅价维稳。421#与通氧553#价差为450元/吨，与前一交易日变化0元/吨，最优交割品为421#。华东421#现货平均价为13750元/吨，考虑品质升贴水后，与主力基差为-175元/吨，较上一交易日变化135元/吨。

　　4、逻辑观点：

　　基本面，边际上供强需弱。供给端，周度产量持续增加，新开炉数大幅增加。主产区周产均增加，新疆地区前期停炉检修大量复工，且开工率位于高位，对库存去化造成压力；另外，四川地区逐步复工，新开炉、开工率明显提升。需求端，多晶硅方面，周度产量环比下降，工厂库存持续高位累库，平均利润亏损扩大，后续多晶硅周度产量或持续降低。有机硅方面，周度产量、开工率边际增加，工厂库存小幅去库；有机硅厂后续以正常生产为主，未有大量的检修或降负运行，有机硅需求后续或延续提升。铝合金方面，铝合金需求维稳为主。

　　库存方面，仓单高位运行。截止5月10日，广期所公布的注册仓单25.30万吨，较前日-95吨。

　　整体看，工业硅基本面仍维持“强供给+高库存+弱需求”，边际上供强需弱，叠加库存压力持续累计，上方压力较大，预计短期内硅价偏弱震荡为主。