建信期货-铁合金日评-240510

　　一、行情回顾与后市展望

　　5月9日，硅铁期货主力合约409震荡上行，开盘后震荡上行，尾盘调头回升，涨幅有所收窄，收报7164元/吨，涨1.10%；锰硅期货主力合约409震荡上行，高开后震荡运行，午盘后震荡上涨，收报8376元/吨，涨1.92%，盘中再创2022年6月15日以来新高8380元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　1.1现货市场动态与技术面走势：

　　硅铁：现货市场方面，5月9日，72%FeSi自然块各主产区报价在6600-6700元/吨，环比前一交易日持平；75%FeSi自然块各主产区报价在7150-7200元/吨，环比前一交易日持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）技术面上，硅铁409合约日线KDJ指标金叉；硅铁409合约日线MACD指标红柱转为放大。

　　锰硅：现货市场方面，5月9日，锰硅各主产区报价主要在7600-7700元/吨区间，环比前一交易日有所上涨。技术面上，锰硅409合约日线KDJ指标上行，K值、J值调头回升，D值继续上行；锰硅409合约日线MACD指标红柱在连续20个交易日放大后转为收窄。

　　1.2后市展望：

　　硅铁：硅铁主力合约价格的上涨主要有四个方面的原因：一是受到了锰硅价格暴涨的影响，二是随着减产范围的扩大，硅铁企业库存持续下滑并创下2023年2月以来新低，三是在以旧换新政策的推进下硅铁需求回暖，四是受今年电力消费快速增长的影响，今夏全国电力保供或面临压力。整体来看，硅铁基本面已经出现明显转变，叠加电力短缺的可能，硅铁主力合约价格具有较强支撑。考虑到目前硅铁价格已经回升至2023年12月初以来的水平，短时间内呈现出较大涨幅，因此短期积累的回调风险较大，但下方支撑较强。

　　锰硅：现阶段锰硅主力合约的价格涨幅主要跟随成本端原材料的价格，而锰矿报价持续抬升、焦炭价格提涨落地，锰硅生产成本支撑不断上移。与此同时，下游钢材需求逐步回暖，本周五大品种钢材表观需求量有所回升，但暂未回升至五一假期前的水平，总产量稳定增长并再创年内新高，带动锰硅需求回升，在钢厂低库存的情况下，5月钢招需求有所增长，预计近期锰硅价格将偏强运行。但需要注意的是，近期锰硅期货主力合约价格上涨速度过快、涨幅过大，短期积累的多头风险不容忽视。从历史数据来看，在供应缩减10%背景下，锰矿报价持续上涨空间相对有限，同时现阶段锰硅现货库存、仓单数量均处于高位，将制约锰硅价格持续走高，待快速冲高的盘面价格将原料供应紧缩的预期全部消化后，库存压力或将导致盘面出现明显回调，因此目前短线进行买入套期保值或投资的风险较大，投资者在价格回调之后再进行相应操作为宜。