东莞证券-公用事业行业周报：国家发改委批复内蒙古自治区电力市场绿色电力交易试点方案-240225

　　投资要点：

　　行情回顾：截至2月23日，当周申万公用事业指数上涨4.38%，跑赢沪深300指数0.67个百分点，在31个申万行业中排第21名；年初至今，申万公用事业指数上涨3.24%，跑赢沪深300指数1.53个百分点，在31个申万行业中排第5名。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　分板块来看，当周申万公用事业指数的子板块均上涨，其中热力服务板块上涨7.14%，火力发电板块上涨4.79%，水力发电板块上涨4.79%，燃气板块上涨4.68%，电能综合服务板块上涨3.39%，光伏发电板块上涨3.06%，风力发电板块上涨1.46%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　个股方面，申万公用事业指数包含127家上市公司，当周股价上涨的公司有112家，其中聆达股份、兆新股份、德龙汇能的涨幅靠前，分别达37.17%、25.70%、23.83%；股价下跌的公司有14家，其中联美控股、天壕能源、金开新能的跌幅较大，分别为-5.07%、-4.48%、-2.83%。

　　重点行业资讯：（1）2月20日，国家电网发布《数智化坚强电网的“五大价值”》，在“四个革命、一个合作”能源安全新战略指引下，建设多元清洁的能源供应体系，推动能源转型势在必行。加之极端天气等自然灾害频发，统筹发展与安全难度增加，需要依靠数智化技术全面有效感知电网的复杂性和不确定性，更加精准高效配置资源要素，为电网建设运营提供科学实效支撑。（2）根据中国电力报2月23日消息，内蒙古自治区能源局发布《做好现代能源经济这篇文章做大做强国家重要能源基地》，其中提到，2024年内蒙古能源发展的主要目标是：能源重大项目力争完成投资超过3360亿元，新能源装备制造力争完成投资超过1000亿元。

　　行业周观点：根据海关总署数据，2023年我国进口煤及褐煤4.74亿吨，同比提升61.8%。2024年1月，国家发改委在新闻发布会上提到，全国统调电厂存煤保持在2亿吨以上，同比增加3000万吨左右。综合来看，在进口煤和长协煤持续补充的背景下，电厂的库存较为充裕，电厂采购动力煤现货的需求相对有限，动力煤市场价格或将低位震荡。建议关注业绩对煤价敏感的煤电央企华电国际（600027）、华能国际（600011）、大唐发电（601991）。

　　风险提示：政策推进不及预期；经济发展不及预期；上网电价波动风险；动力煤价格波动风险等。