万联证券-社会服务行业周观点：赏花踏青成清明出游关键词，新质生产力引领旅游新风尚-240325

　　行业核心观点：

　　上周（3月18日-3月24日）沪深300指数下跌0.7%、申万社会服务指数上涨2.24%，社会服务指数跑赢沪深300指数2.94个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第5。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初至今沪深300指数上涨3.32%、申万社会服务指数下跌4.7%，申万社会指数跑输沪深300指数8.02个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第21。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周社会服务主要子板块全部上涨，酒店餐饮0.74%、旅游及景区1.19%、教育5.3%、专业服务2.08%，体育1.98%。板块的PE估值为酒店餐饮35.58、旅游及景区39.35、教育49.49、专业服务25.21、体育23.72。近期值得关注的动态方面，2024年清明小长假临近，我国旅游市场呈现出新的活力与增长点，数据显示，清明小长假游客出游以短途周边游为主，部分旅行者通过拼假延长假期，前往甘肃、新疆等目的地旅行。赏花踏青是清明小长假最热门的出游关键词，此外，各类地方特色文化体验也吸引了游客前往。

　　1、旅游：旅游市场在春节假期后持续回暖，2024年政府工作导向持续围绕文旅等生活服务行业发力，预计文旅行业促消费政策有望延续，利好文旅产业链上的餐饮、景区、酒店、免税等行业。建议关注：1）受益于出入境恢复带来口岸免税回暖，以及业绩逐步向好的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。

　　投资要点：

　　行业相关新闻：1）旅游：同程旅行发布《2024年清明小长假旅行消费趋势报告》，数据显示，清明小长假游客出游以短途周边游为主，部分旅行者通过拼假延长假期，前往甘肃、新疆等目的地旅行；节后，旅游行业突然就爆冷了，据STR数据，节后国内酒店整体入住率、客单价较春节期间明显回落，且弱于2023年。2）教育：生成勾股定理动画、二八效应动画，解锁Claude 3新技能。通过动画演示，学习者可以获得更多数学或者其他科目相关概念、原理的视觉理解，也能激发学习者探索的兴趣，以更丰富的视角去学习和研究，从而取得更好的学习效果。教育成Vision Pro前五大应用，深度体验CellWalk：生物课堂革命。

　　上市公司重要公告：岭南控股、长白山、*ST豆神业绩披露，力盛体育股份回购。

　　风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、宏观经济不及预期风险。