华联期货-股指周报：大盘强势震荡，中小盘股指表现更活跃-240317

　　回顾：上周大盘震荡反复，最终小幅上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】四大指数方面，IM指数大幅上涨，依次其后是IC、IF、IH指数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　风格指数方面，风格指数依然分化，消费、周期和成长出现上涨，而金融稳定出现下跌。申万行业方面，申万行业分化，涨幅居前的是汽车、食品饮料、有色金属、商业贸易、旅游和医药生物，领跌的行业是煤炭，金融板块出现了小幅调整。

　　经济：2024年2月制造业PMI为49.1，环比回落0.1个百分点，继续荣枯线之下，结束三个月回落。非制造业PMI为51.40%（环比+0.7个百分点）；分项来看：2月生产、新出口订单下降，供需双弱；库存下降，出厂价格上升。中长期信贷增长率由去年11月低点（10.21%）以来连续上升至5月的12.94%，连续九个月回落至11.07%，经济复苏仍不稳固。

　　估值：上证指数估值为13.03；处于2010年以来的43.24分位数。各指数修复，不过中证500、中证1000指数估值仍处于历史较低位置，比较占优势。

　　各主力合约套利方面，IC/IF、IC/IH、IM/IF或IH继续回升。

　　资金面：2023年北向资金净流入437亿。2024年北向资金净流入706.18亿，1月上旬大幅净流出，1月下旬至2月底呈现大幅净流入，3月上旬以来北向资金大幅净流入。上周北上资金净流入328.2亿，其中沪股通净流入183.14亿，深股通净流入145.06亿。融资融券方面，截止3月14月，2024年仍然净流出1029.84亿，前五个交易日净流入246.6亿。

　　展望：上周五大盘先抑后扬，午后强势拉升，最终小幅上涨，个股板块涨多跌少。目前来看，本轮反弹是进入压力位，不过资金大幅净流入，短期大盘强势震荡，预计大盘本轮反弹仍没有结束。四大指数方面，四大指数全线上涨，其中上证50、沪深300、中证500和1000指数4月合约涨跌幅分别是0.28%、0.49%、1.60%和2.19%。经过国家队资金流入和管理层影响，市场流动性风险带来的非理性调整释放完毕。大盘连续强势反弹后，技术上已进入到去年11月反弹高点的压力位了。短期大盘强势震荡，预计大盘本轮反弹仍没有结束。四大指数方面，中小盘股指表现更活跃。各主力合约套利方面，上周IC/IF、IC/IH、IM/IF或IH继续回升，有望继续。

　　操作上，建议投资者股指低位多单继续获利了结降低仓位；套利方面，IC/IH、IM/IH继续回升，建议继续做多。