方正中期期货-有色金属日度策略-240618

　　铜：

　　近期铜市场阶段性利多兑现，市场价格高位回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】矿端供应偏紧局面有所改观，铜精矿现货粗炼费（TC）低位小幅回升，但仍维持低位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）需求端，SMM铜社会库存连续两期高位回落，随着铜价走低，前期受阻的市场需求开始回升，近期需关注国内设备更新改造、消费品以旧换新以及房地产政策调整对市场的影响。操作上，铜价由趋势性上涨阶段进入高位宽幅震荡阶段，近期以区间思路应对当前行情，关注下方78000元/吨区间支撑情况，等待市场企稳低接机会。

　　锌：

　　近期锌精矿供给偏紧，加工费持续下行，炼厂亏损。国产锌精矿加工费降至2500元/金属吨，进口矿加工费降至15美元/干吨，价格均处于近年的低位，反映矿端供应偏紧的现实。由于矿端供应偏紧，精炼锌企业亏损幅度扩大至1300元/吨的历史低位，亏损增多倒逼炼厂加大检修减产力度。SMM七地锌锭库存连续去库周一小幅录增。沪锌由趋势性行情进入高位震荡行情，期货操作以区间思路应对，关注23000元/吨附近支撑情况，等待调整买入机会，也可逢低关注期权牛市价差策略。

　　铝及氧化铝：

　　沪铝盘面略有反弹。目前基本面供给端放量，需求端开始旺淡季转换，建议维持空头思路。沪铝主力合约上方压力位22000，下方支撑位20000。氧化铝现货价格企稳，电解铝新产能投产利好需求端但供应端复产也有所增加，基本维持供需双强格局，但市场情绪波动较大且破位下行，建议短线偏空思路对待。需关注产能复产情况及矿端供应情况。

　　锡：

　　沪锡盘面小幅反弹。目前矿端进口大幅下滑，供应端紧张开始初步显现，近期锡锭现货成交较为平淡，但锡锭库存以回落为主。当下市场情绪不稳，且美指有所上行，但基本面的增强提供了一定支撑，建议暂时观望为主，激进者可少量逢低买入。需关注矿端供应情况及宏观风险，上方压力位290000，下方支撑位260000。

　　铅：

　　现货贸易铅锭供应有待改善，以及进口资源是否有所补充仍需时间观察，国内现货库存阶段趋降。铅技术走势18400线上整体多头强势格局，不失守延续偏强震荡为主，上档暂观前高附近，但若有色继续共振回调跌破技术支撑，则下档则关注18100附近。

　　镍及不锈钢：

　　沪镍近期关注13.5万元收复意愿，收复乏力可能下探13万元附近，关注连续调整后修复的可能性，后期若有共振反弹，关注上方14.5万元收复意愿，线下震荡偏弱暂将延续。目前来看，镍仍属于供需偏弱品种，且宏观面及共振导向依然偏弱，关注海外经济数据对降息预期的指引。不锈钢整理，关注13800元/吨支撑，不失守则仍震荡略强，若有共振修复反弹则关注14400压力。目前来看库存压力依然较强。后期关注现货需求是否有正反馈，当前依然偏弱。镍/不锈钢震荡偏弱。

　　工业硅：

　　短周期主力2409合约上探13300之后回调，重回11800-12300区间,关注区间下沿支撑。操作上，供应端近期增加，企业库存止跌回升，12000以下处于西南丰水期421低成本区域，西南复产进度较快，技术面震荡思路，试多单被动离场暂观望，期权可尝试大幅震荡行情匹配的宽跨式双卖策略。