麦高证券-宏观市场周报-240617

　　上周国内主要新闻：

　　1.国家统计局公布中国5月CPI同比上涨0.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　2.上海房地产新政“沪九条”自5月28日正式施行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　3.国家发展改革委组织召开推动大规模设备更新和消费品以旧换新部际联席会议全体会议。

　　4.财政部拟于6月19日第一次续发行20年期超长期特别国债。

　　上周国际主要新闻：

　　1.世界银行发布《全球经济前景》报告，将今年全球经济增长预期从1月的2.4%上调至2.6%。

　　2.美联储如期将利率政策按兵不动。

　　3.美国5月CPI同比增长3.3%，低于预期和前值3.4%，为近两年来的最低水平。

　　4.美国5月PPI环比下降0.2%，创2023年10月以来最低。

　　一周市场回顾：

　　上周沪深两市仍然维持弱势调整的态势，连续四周收出调整的周阴线，但下跌动能减弱，跌幅趋缓，沪市始终维持在3000点上方运行，盘面热点呈现结构性行情，受益于政策红利预期的科技创新板块表现出色，而有色金属、食品饮料等板块下跌。全周量能有所萎缩，北向资金全周净流出金额较大，市场增量资金不足。国内方面，上周五人民银行公布了5月份的金融数据，从数据来看，5月份新增社融数据表现企稳，社融的支撑主要来自于政府债发行，但信贷结构依然偏短期化。未来随着房地产政策落地生效，居民按揭贷款或有改善，同时地方债的发行也将带动相应的贷款需求，未来信贷结构可能会迎来改善。国际方面，从美联储近期的议息会议来看，美联储如期将利率政策按兵不动，同时鲍威尔也表示，通胀已经实质性地放缓，但仍然太高，今年迄今的通胀数据还不足以给美联储降息的信心，大大降低了美联储近期的降息预期。综合来看，A股市场在国际、国内双重因素的影响下，走势持续低迷，热点轮动较快，增量资金不足，制约了A股市场的走势，考虑到下周我国将出台重要经济数据，经济修复能否进一步取得成效，或将对市场走势产生影响。

　　风险提示：政策不及预期，国际贸易政策风险，地缘政治冲突风险。