国投证券-高频数据跟踪（2024年5月第4周）：猪价初见回升-240529

　　经济增长：玻璃价格反弹至近三月高位

　　生产：电厂日耗温和回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　（1）电厂日耗温和回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）5月28日，6大发电集团的平均日耗为76.4万吨，较5月21日的75.2万吨上升1.5%。5月23日，南方八省电厂日耗为182.2万吨，较5月16日上升6.8%。近期煤价上涨较快，而日耗偏低，非电需求尚未充分释放，“迎峰度夏”临近，电厂负荷略有回升。

　　（2）高炉开工率持稳。5月24日，全国高炉开工率81.5%，较5月17日持平；产能利用率88.5%，较5月17日下降0.1个百分点。5月24日，唐山钢厂高炉开工率94.7%，较5月17日持平。随着6月淡季即将到来，叠加环保因素影响，钢厂生产以持稳运行为主。

　　（3）轮胎开工率高位运行。5月23日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率66.1%，较5月16日下降2.0个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率80.8%，较5月16日上升0.1个百分点。

　　（4）江浙地区涤纶长丝开工率温和回落。5月23日，江浙地区涤纶长丝开工率86.0%，较5月16日下降0.8个百分点；同期，下游织机开工率69.6%，较5月16日下降1.1个百分点。

　　（5）全国整车货运流量持稳。5月28日，近一周全国整车货运流量指数均值较5月21日当周上升0.3%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别上升0.5%/下降0.7%/下降0.8%/上升1.8%/上升0.3%。

　　需求：玻璃价格反弹至近三月高位。

　　（1） 30城商品房销售边际走弱。5月1-28日，30大中城市商品房日均销售面积为24.6万平方米，较4月同期（25.2万平）环比下降2.4%，较去年5月（40.2万平）下降38.8%，较2022年5月（33.0万平）下降25.5%，较2021年5月（60.8万平）下降59.6%。本周上海、广州、深圳陆续松绑购房限制，下调个人住房贷款最低首付款比例和利率下限。

　　（2）车市零售走势偏弱。5月零售同比下降6%。5月第三周，全国乘用车市场零售达到日均4.8万辆，同比下降2%，环比4月同期下降28%；今年以来累计同比增长5%。近期新能源规模降本和材料降本效果突出，燃油车市场压力较大，常规燃油车消费的持续低迷是抑制车市回暖的重要因素。5月批发同比下降5%。5月第三周，全国乘用车市场批发达到日均6.8万辆，同比下降5%，环比4月同期下降30%；今年以来累计同比增长8%。

　　（3）钢价窄幅震荡。5月28日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较5月21日分别上涨0.5%、上涨0.5%、下跌0.3%和下跌0.2%。5月以来，上述品种环比分别上涨2.7%、上涨1.9%、上涨0.8%和下跌0.9%，同比分别下跌0.1%、下跌1.0%、下跌0.2%和下跌2.9%。宏观政策对钢材需求的提振效果正在减弱，随着传统淡季到来，钢价表现转弱，但原料成本支撑限制了下跌空间。钢材季节性去库。5月24日，五大钢材品种库存1289.6万吨，较5月17日下降43.9万吨。

　　（4）水泥价格连续两周上涨。5月28日，全国水泥价格指数较5月21日上升1.5%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上升3.4%和上升2.6%，表现强于全国平均水平。5月以来，水泥均价环比上升2.2%（前值上升0.3%），同比下跌16.9%（前值下跌23.0%）。

　　（5）玻璃价格反弹至近三月高位。5月28日，玻璃活跃期货合约价报1703.0元/吨，较5月21日上涨2.7%。5月以来，玻璃价格环比上涨7.9%，同比上涨2.2%。

　　（6）集运运价指数连涨7周。5月24日，CCFI指数较5月17日上涨5.9%；同期SCFI指数上涨7.2%。红海危机导致集运公司绕道、亚洲天气不佳、叠加航运旺季即将来临，各地运力短缺，再加上部分码头出现塞港现象，导致运价暴涨。5月以来，CCFI指数同比上涨37.9%，环比上涨10.4%；SCFI指数同比上涨155.0%，环比上涨39.2%。

　　通货膨胀：猪价初见回升

　　CPI：猪价初见回升。

　　（1）猪价初见回升。5月28日，猪肉平均批发价为21.9元/公斤，较5月21日上涨5.9%。五一假期后市场二次育肥热度较高，屠宰企业收购难度增加，并被截流部分屠宰猪源，导致猪价快速上涨。

　　（2）农产品价格指数加速下行。5月28日，农产品批发价格指数较5月21日下跌2.0%。分品种看，猪肉（上涨5.9%）>鸡蛋（上涨1.2%）>水果(上涨0.7%）>牛肉（上涨0.6%）>羊肉（下跌0.1%）>鸡肉（下跌0.3%）>蔬菜（下跌3.5%）。

　　PPI：油价持续反弹。

　　（1）油价持续反弹。5月28日，布伦特和WTI原油现货价报82.7和79.8美元/桶，较5月21日分别上升1.4%和上升1.5%。OPEC+会议前夕，红海地区再次发生船只袭击事件，进一步加剧中东地区的地缘政治紧张局势；另外随着美国夏季驾车出行旺季的到来和美元的走软，油价也得到提振。

　　（2）铜跌铝涨。5月28日，LME3月铜价和铝价较5月21日分别下跌4.3%和上涨3.1%。5月以来，LME3月铜价环比上涨6.8%，同比上涨23.9%；LME3月铝价环比上涨2.6%，同比上涨14.2%。

　　（3）国内商品指数环比涨幅收窄。5月28日，南华工业品指数较5月21日下跌0.3%；CRB指数较5月21日上涨0.8%。5月以来，南华商品指数环比上涨2.4%（前值上涨3.4%），同比上涨20.7%（前值上涨9.3%）；CRB指数环比下跌0.4%（前值上涨2.8%），同比上涨0.2%（前值下跌0.4%）。

　　风险提示：统计口径误差。