华鑫证券-鑫融讯：高集中度后是分化-230327

　　▌双融余额

　　截至3月24日，上交所两融余额报8515.75亿元，较前一交易日增加5.15亿元；深交所两融余额报7507.95亿元，较前一交易日增加12.76亿元；两市合计16023.70亿元，较前一交易日增加17.91亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　▌最新观点

　　上周五，A股三大指数走势分化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至收盘，沪指跌0.64%，深成指涨0.25%，创业板指涨0.38%，科创50涨0.19%，沪深300跌0.30%，上证50跌0.58%。上涨家数为2376家，高于前一交易日2034家，高于此前一周均值2149家。涨停家数为29家，高于前一交易日26家，高于此前一周均值27家。下跌家数为2530家，低于前一交易日2840家，低于此前一周均值2817家。跌停家数为6家，平于前一交易日6家，低于此前一周均值7家。北向资金净流出2.34亿元，前一交易日为净流入48.08亿元，上周均值为净流入29.56亿元。成交额为10756亿元，前一交易日为10214亿元，上周均值为8821亿元。A股交易情绪大幅提升，但资金选择范围较窄，几乎40%的成交集中在TMT行业，高集中度显示出行业拥挤度已经十分偏高，虽然AI催生TMT行业景气度的提升，但目前能向盈利转换的公司依然偏少，因此目前来讲，不建议投资者继续追高。回归行情，面对短期震荡当保持定力，主要逻辑在于美国经济很难在高利率环境下保持扩张，高利率环境下经济若衰退预期终将会变成现实，而美国银行业危机只是高利率环境下一个危机缩影，那么对于海外资金而言，中国市场依然是全球最具备有吸引力的市场，海外增量资金依然是驱动23年A股持续上涨的源动力之一。此外A股盈利底部区域也逐渐清晰，23年二、三两季度高概率将迎来盈利上行周期，因此基于此判断，23年A股趋势行情依然值得期待。

　　▌主题追踪

　　今日关注：算力、国产芯片、工业母机

　　1.算力主题：2月27日，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，《规划》指出，要做强做优做大数字经济，培育壮大数字经济核心产业，研究制定推动数字产业高质量发展的措施，打造具有国际竞争力的数字产业集群。据工信部日前发布的数据显示，2022年，全国在用数据中心机架总规模超过650万标准机架；近5年，算力总规模年均增速超过25%。算力资源是数字经济发展的重要底座。根据IDC联合浪潮信息在近期发布的《2022-2023中国人工智能计算力发展评估报告》中，中国人工智能计算力保持快速增长，2022年智能算力规模达到268百亿亿次/秒(EFLOPS)，超过通用算力规模。预计未来5年中国智能算力规模的年复合增长率将达52.3%。建议关注：新易盛（300502）、中科曙光（603019）

　　2.国产芯片主题：3月2日，国务院副总理刘鹤在北京调研集成电路企业发展并主持召开座谈会上指出，发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势，用好政府和市场两方面力量。2022年10月16日，党的二十大报告提出，坚持人才引领驱动，加强科技创新激励，完善科技创新体系，坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，健全新型举国体制，强化国家战略科技力量，提升国家创新体系整体效能，形成具有全球竞争力的开放创新生态。建议关注：中芯国际（688981）、景嘉微（300474）

　　3.工业母机主题：3月16日，国务院国资委党委在《人民论坛》发表署名文章《国企改革三年行动的经验总结与未来展望》，深入实施新一轮国企改革深化提升行动，要加大新一代信息技术、人工智能、新能源、新材料、生物技术、绿色环保等产业投资力度，在集成电路、工业母机等领域加快补短板强弱项，促进支撑国家算力的相关产业发展，推动传统产业数字化智能化绿色化转型升级。建议关注：华中数控（300161）、维宏股份（300508）

　　▌风险提示

　　疫情反复、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。