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  • 德邦证券-主动偏股基金22Q4重仓股配置分析:公募基金加仓医药、计算机、机械-230120

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    日期:2023-01-20 22:30:32 研报出处:德邦证券
    研报栏目:基金频道 吴开达  (PDF) 15 页 897 KB 分享者:ny***r
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    研究报告内容
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      本报告导读:基于主动偏股型基金22Q4重仓股配置分析,高低位收敛趋势出现:医药生物、计算机、机械设备等配比历史低位行业增配显著,电力设备、有色、煤炭、房地产等高位行业下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

      资产配置与板块分布:1)债券、股票资产此消彼长,股票仓位再上行;2)创业板仓位结束5季度下行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

      行业配置:经济复苏预期升温,历史配置高低位收敛。医药生物、计算机、机械设备等配比历史分位低位行业增配显著,电力设备、有色、煤炭等历史分位高位行业下行。

      1)上游原料:有色、煤炭配比显著下行,建材、化工小幅上升;

      2)中游制造:仅机械设备增配,其余均有压降;

      3)下游消费:医药配比强势反弹;

      4)金融房建:金融配比底部回升,房地产配比连续震荡;

      5)支持服务:计算机一枝独秀,其余行业配比稳定。

      从行业持仓占比分位数来看:高低位收敛为主要趋势,下游、金融房建、支持服务多数行业仍位于历史较低位。

      行业超低配:医药生物、计算机、食品饮料、建筑材料、银行超配比例环比上升全行业前5,医药生物超配比例重回全行业第二。以沪深300配置比例为基准,医药生物在22Q4超配比例由2.36%扩大至4.27%,全行业仅次于电力设备的5.96%,环比变化+1.91pcts位于全行业第一;计算机超配比例转正至0.38%,环比变化+0.91pcts;食品饮料超配环比扩大0.89pcts,主要由于沪深300内食饮成分表现较差。通信、有色、电力设备、电子、交运超配比例负向变化领先,均超-0.5pcts。

      重仓股:在基金重仓前500公司中,计算机、医药公司总数、排名上升率较22Q3均有提升,整体持股集中度连续回落。从重仓股前500公司来看,计算机、医药行业公司数量分别为32、59家,较22Q3的25、53家均有增加,且排名上升率分别为87.50%、69.49%较之Q3同样改善。而环保、建材、非银公司排名上升率100%,但公司数较少。房地产、煤炭、石油石化、家用电器、通信公司排名多数下降。从持股集中度来看,22Q4重仓股前50、前100合计占比分别为45.91%、59.84%,22Q3为47.26%、62.19%,持股集中度连续回落。

      风险提示:1)基金季报数据具有滞后性;2)测算误差;3)基金重仓股数据与全部持仓存在差异。

      

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