宝城期货-豆类油脂日报：豆类跌势放缓，油脂震荡偏强-240620

　　6月20日，豆类油脂期价震荡为主，豆一期价震荡偏强，期价重返5日均线，伴随小幅减仓3000手；豆二期价震荡偏弱，承压于5日均线，小幅增仓6000手；豆粕期价跌势放缓，期价承压于5日均线，伴随减仓3.7万手；菜粕期价震荡偏弱，继续承压于5日均线压力，伴随增仓1万手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】油脂期价震荡偏强，豆油期价窄幅震荡，承压于20日和30日均线压力，下方暂获5日均线支撑，资金变化不大；棕榈油期价震荡偏强，期价暂获10日、20日均线支撑，伴随增仓1万手；菜籽油期价震荡偏强，期价站上5日均线，依然承压于10日和60日均线压力，伴随小幅减仓7000手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　豆类来看，随着近期大豆到港量的增加，现货市场累库表现比较明显，油厂压榨开工积极性较强，豆粕库存保持季节性回升趋势，但下游成交和提货情绪一般，部分油厂仍以催提货、催执行为主。从日均提货量来看有所增强，主要来自于油厂催提所致，实际需求仍然相对偏弱，一方面来自生猪出栏的压力，另一方面来自水产需求不及预期。目前豆粕市场驱动逻辑依然来自于供应端，随着近期市场对美豆产区天气的关注有所升温，这将制约美豆期价的调整空间。但拉尼娜发展时间持续后延，将影响资金的做多情绪，关注资金动向对盘面的影响。未来北美产区的天气状况、中国远月买船节奏以及终端备货情况都将成为影响市场的关键因素。短期豆类期价调整步伐放缓，或将转为震荡。

　　油脂市场，国内豆油期价在国内基本面驱动不强的背景下，仍将受到原料大豆成本端的扰动影响，同时豆油期价在跟随外盘美豆油期价走势的同时，受到资金的推动，油脂相对偏强，油粕比持续回升。棕榈油期价受到马棕和临池豆油价格的联动影响，在低库存和需求改善预期的支撑下，短期调整空间或将受限，转为震荡运行。虽然目前棕榈油面临的库存压力最小，但未来需要关注进口棕榈油到港后，国内棕榈油库存将面临自低位回升的风险，这也将会制约棕榈油期价反弹空间