方正中期期货-钢材日度策略报告-240701

　　摘要

　　螺纹钢：

　　【市场逻辑】

　　周一螺纹反弹有6月地产销售改善的影响，部分城市近一周销量大增，同时房企也有销售同比转正的情况，另外央行对债市的调控间接影响螺纹，后者可能出现的情况是资金从债券向其他风险资产转移。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本面看，上周螺纹需求同比降幅收窄，但绝对值仍较低，产量大增，产需整体看仍偏弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）铁水产量绝对值处于高位，成本大幅坍塌风险暂时不大，但铁水环比回落，同时成材需求弱势也拖累铁水上升空间，使得成本端还难以推动钢价持续上涨。6月建筑业PMI继续创年内新低，地产销售好转持续性还需要结合房价等指标观察，但边际改善若持续将有助于改善螺纹需求预期。目前基本面矛盾暂缓，使螺纹价格短期跌势放缓并有望企稳，但盘面升水，现货短期难走强之下，螺纹上涨空间预计比较有限，特别是近月可能仍受现货拖累，需要继续跟踪国内外政策。

　　【交易策略】

　　10合约反弹后关注3600-3650元压力，偏向于在此价格区间逢高卖保，01合约在基本面矛盾未继续转差下，有色等工业品整体如果企稳，可尝试做多，反套格局可能持续。

　　热轧卷板：

　　【市场逻辑】

　　周一热卷跟随成本端上涨，地产销售改善及债券市场波利多短期热卷价格。基本面看，热卷需求仍有韧性，库存同比偏高但增幅未继续扩大，产需维持弱稳，铁水产量较高但环比再度回落，热卷成本大幅坍塌的风险暂时不大，不过短期也难以推动热卷价格大涨。6月制造业PMI环比走平，新订单指数略降，7月家电排产同比增速大幅下降，汽车销售增速回落，下游需求增长放缓，限制热卷需求同比增速继续扩大。近期外盘金属走势仍偏弱，商品市场情绪仍不稳定，。在出口大幅回落前，热卷自身基本面弱稳支撑价格，但成本端及工业品整体拖累下，短期涨幅可能受限。

　　【交易策略】

　　市场整体情绪仍有波动，关注3700附近支撑，工业品整体若出现企稳走强，热卷可尝试多配，卷螺差在地产好转带动下近期若出现回落，可考虑重新做多。