光大证券-电新公用环保行业周报：政治局就新能源技术与我国能源安全进行集体学习-240303

　　整体观点：

　　本周成长股占优，机器人、光伏、氢能延续涨势；周五充电桩与数字电网借政策利好涨势较好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周临近“两会”，“双碳”、新能源政策较多，涉及能源安全、新能源技术、绿色发展、产业转型等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　其中比较重要的是，2月29日政治局就新能源技术与我国能源安全进行第十二次集体学习。

　　（1）能源安全方面，明确了清洁能源、低碳转型路线，且事关经济发展全局。光伏、风电、电动车等已处于全球领先水平，强调进一步提升电网智能化改造、充电桩网络建设，保证新能源消纳，支撑新能源车发展。

　　（2）新能源技术方面，聚焦能源关键领域和重大需求，加强关键核心技术联合攻关，和成果转化运用，将关联产业培育成带动我国产业升级的新增长点，促进新质生产力发展。

　　投资方面：

　　电新：1）电网确定性最强，可作为最基本的投资配置，其中特高压、出海确定性较强，预期也较充分，配电侧已获较高重视，后续期待相关政策持续推出；2）积极看待电新板块的超跌反弹，将以海风、光伏、户储、美储形成轮动；3）机器人与工控板块，无论是AI催化还是新质生产力，需持续重视，重点推荐电机、传感器、丝杠等领域；4）锂电及充电桩板块，充电桩也为电网智能化重要组成部分；宁德时代估值区间波动决定锂电板块波动，产业链厮杀及海外出口政策需持续关注。

　　公用事业：两会期间，市场会期待各项政策的推出，两会后市场将逐步进入业绩期，我们认为，仍需重视红利板块，目前港股及A股小市值公用事业标的估值较低；细分方向层面，首推方向为核电，成长及防御兼顾，其次推荐水电及火电防御属性。

　　电新方面，建议关注：1）龙头：阳光电源、宁德时代、德业股份；2）电网：东方电子、三星医疗、海兴电力、华明装备、国网信通、安科瑞、国能日新；3）光伏：钧达股份、仕净科技、帝科股份、福莱特；4）机器人：鸣志电器、伟创电气、八方股份、汉威科技、新兴装备。

　　公用方面，建议关注：长江电力、国投电力、中国广核、中国核电、国电电力、华能国际、华电国际。

　　风险提示：电网投资不及预期；美国大选对中国出口链打压；新能源汽车销量不及预期；风光政策不及预期；原材料价格波动风险。