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核心观点
行情回顾:本周沪深300指数上涨0.71%,创业板指数上涨4.25%,纺织服装行业指数(中信)上涨2.57%,表现介于沪深300和创业板指数之间,其中纺织制造板块(中信)上涨3.21%,品牌服饰板块(中信)上涨2.03%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面,我们覆盖的太平鸟、浙江自然和李宁等取得了正收益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
海外要闻:(1) Zara母公司Inditex股价创历史新高。(2) Prada普拉达集团去年收入增加17%。
行业与公司重要信息:(1)上海家化:2023年营业收入约65.98亿元,同比减少7.16%;归属于上市公司股东的净利润约5亿元,同比增加5.93%。(2)华利集团:2023年全年,公司销售运动鞋1.90亿双,同比减少13.85%;实现营业收入人民币201.14亿元,同比减少2.21%,实现归属于上市公司股东的净利润人民币31.99亿元,同比减少0.88%。(3)森马服饰:公司发布2023年度业绩快报,实现营业收入136.60亿元,同比增长2.47%,实现归母净利润11.21亿元,同比增长75.99%
本周建议板块组合:海澜之家(600398,买入)、珀莱雅(603605,买入)、老凤祥(600612,买入)、报喜鸟(002154,买入)和富安娜(002327,增持)。上周组合表现:海澜之家-3%、珀莱雅2%、老凤祥0%、报喜鸟-5%和富安娜-2%。
投资建议与投资标的
本周大盘指数表现有所分化,纺织服装行业指数涨幅介于沪深300与创业板指数之间,板块中涨幅居前的除了一部分小市值个股之外,医美、运动服饰、出口制造等行业龙头在市场情绪回暖的情况下也有不错的表现,前期走势较强的高分红白马股本周表现较弱。从一季度以来各品类终端消费来看,行业总体仍维持弱复苏的态势,各品牌间表现分化,在二级市场整体见底回升的态势下,我们认为行业配置仍将围绕“高分红”与“细分高景气”两大标签进行选股。本周重点推荐:海澜之家(600398,买入) ——低估值、高分红、稳健成长,富安娜(002327,增持) ——低估值、高分红、高经营韧性,老凤祥(600612,买入)——国内黄金珠宝第一龙头,受益金价持续上涨和国企改革动能释放。关于行业中长期的配置,我们维持之前的观点:运动服饰、化妆品、医美等赛道特别是运动服饰板块的估值性价比逐步增强,从24年全年看具备较大的向上弹性,建议战略配置真正具备中长期核心竞争力的龙头,推荐安踏体育(02020,买入)、珀莱雅(603605,买入)、李宁(02331,买入)、巨子生物(02367,买入)和爱美客(300896,买入)、同时关注上美股份(02145,增持)、贝泰妮(300957,买入)、特步国际(01368,买入)、华熙生物(688363,增持)。纺织制造行业伴随下游海外消费巨头去库存的逐步结束,基本面环比逐步好转,个股主要推荐华利集团(300979,买入)、申洲国际(02313,买入)和伟星股份(002003,买入)等,建议关注新澳股份(603889,未评级)。
风险提示
经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、海外投资环境变化和人民币汇率波动等。
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