国投安信期货-商品期权周度报告-230206

　　●综述:

　　上周期权标的走势整体偏弱，只有软商品、农产品相对偏强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】能源化工、有色板块都出现较大幅度下跌，原油、PVC、橡胶下跌幅度超5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）强预期弱现实的情况和近期服务消费的快速回暖，让市场的关注点从工业品逐渐向农产品和软商品转移。周五意外强劲的非农就业情况也给贵金属板块压力。

　　●行情回顾:

　　能源和铁矿石板块中，原油周跌幅5.67%，IV大幅下降(45.58%-32.44%)。LPG的IV下降更加明显(36.98%-24.41%)。农产品板块中，粕强油弱。IV下降最明显的是玉米(12.85%-7.46)、豆二(20.80%-14.59%)、豆粕(21.42%-17.67%)、菜粕(24.96%-20.44%)。

　　软商品中，白糖上涨，IV下降。黄金和有色板块中，标的下跌，IV下降。lV下降明显的依次是铜(20.92%-14.73%)、锌(21.35%-16.06%)、金(14.26%-11.64%)、铝(16.12%-13.98%)。化工板块中，标的全部下跌，IV回落。IV下降最明显的是PTA(27.62%-23.25%)、甲醇(25.36%-22.10%)。

　　●策略展望:

　　原油:海外油品库存呈现--定季节性累积，市场情绪偏弱，但中长期看，俄罗斯及OPEC产量难增，国际航线航煤需求仍有实质增长空间。技术上看，当前价格处于震荡区间底部，可以考虑推荐买入看涨期权牛市价差。

　　锌:价格运行至震荡区间的底部，IV处于近一年较低的分位数水平。推荐买入看涨期权牛市价差。

　　螺纹钢:在近期快速反弹之后，钢材期货价格的波动性稍有放缓，强预期和弱现实的情况让市场产生分歧。在需求复苏的具体情况没有明确之前，价格走势预计以震荡为主，可以考虑卖出虚值1、2档的宽跨式期权。