天风证券-计算机行业美股AI周报：Adobe AI解决方案需求仍强劲，看好AI商业化下半年加速-240318

　　主要股指：道琼斯指数-0.02%，标普500指数-0.13%，纳斯达克指数-0.70%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　宏观经济：美国2月PPI创半年来最大涨幅，失业救济数据意外下降，强化市场对美联储今年推迟降息的预估。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国2月份PPI创6个月来最大同比升幅，核心PPI涨幅也高于预期，凸显通胀压力仍然高企。美国2月份核心通胀率连续第二个月高于预期，核心商品价格指标出现5月以来首次上涨，但居住类价格涨势放缓。

　　Adobe：24Q1业绩超预期，24Q2业绩指引不及预期。24 Q1营收51.8亿美元，超一致预期1%；调整后净利润20.5亿美元，超一致预期2%。公司专注于在人工智能领域的创新，特别是在AdobePhotoshop, Illustrator, Express, Acrobat,和Reader中实施的创造性AI，以及即将在Adobe Experience Cloud展示的AI助手。24Q2展望：公司预计2024Q2收入将达到52.5 - 53亿美元；数字媒体营收38.7 - 39亿美元；数字体验营收13.1 -13.3亿美元；数字体验订阅营收11.7 -11.9亿美元；数字媒体的新增年化经常性收入约为4.4亿美元；调整后每股收益为4.35 - 4.40美元。

　　OpenAI：OpenAI宣布与法国《世界报》和西班牙Prisa Media集团合作，促进AI与新闻行业的深度融合。未来几个月内，ChatGPT用户将能通过精选摘要的链接，获取合作出版商的优质新闻内容。《世界报》拥有超过60万的订阅者和每日220万的独立访客，Prisa Media拥有超过700万的日独立用户，每月页面浏览量超过16.5亿次。本次合作是OpenAI对高质量新闻内容重视的表现和对现代信息消费方式的一次革命性探索。

　　Figure：Figure与OpenAI合作制造全球首个ChatGPT机器人Figure01，展现了和人类以及环境深度交互的能力。OpenAI提供视觉推理和语言理解，Figure 01的神经网络会提供快速、低等级、灵巧的机器人动作。目前，Figure 01可以描述所见情况、规划行动、思考输入的视觉和文字信息，最后通过语音和行为输出推理结果。Figure 01的出现，标志着人形通用机器人在环境交互上的重大飞跃。

　　我们的观点：我们认为Adobe的AI商业化能力有望下半年加速释放，重点关注生成式AI的专有数据、模型和接口。公司已经看到了对其人工智能解决方案的强劲使用和需求，包括在AdobePhotoshop、Illustrator和Express中集成生成人工智能，下半年有望加速兑现在创意和PDF的收入上，此外公司管理层在电话会中确认下半年的业绩向好趋势，核心创意业务板块也将持续受益于生成式视频素材的增量需求。

　　建议关注：MSFT、NVDA、ESTC、SNOW、MDB、CFLT、SHOP、DUOL、VRT

　　风险提示：宏观经济不及预期；企业盈利不及预期；通胀快速上行。