民生证券-城投随笔系列：赣州，虔城逐梦-240415

　　赣州，有哪些发债平台？

　　截至2024年3月25日，赣州市仍有存续债券的发债平台共有12家，主要包括：赣州发展投资、赣州建控投资、赣州市国有资产投资、赣州国际陆港发展、于都县城市资本投资和兴国县城市发展投资，以及对应的子公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　赣州，革命老区跨越式发展

　　江西赣州，位于我国东南部，具有丰富的历史文化底蕴和自然资源。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）多项国家级关于全面振兴的政策文件和规划也在赣州得以实施，展现了国家对该地区的关注。这表明赣州正面临着重要的发展机遇，有望在全面振兴的浪潮中崭露头角。

　　此外，2024年1月，赣州市政协六届四次会议表示，全市上下全面贯彻中共二十大精神和习近平总书记考察江西重要讲话精神，深入实施“三大战略、八大行动”，全力以赴拼经济拼发展，多数经济指标增幅保持全省第一方阵，全市经济回升向好态势进一步巩固。

　　2023年赣州市地区生产总值4606.21亿元，同比增长5.3%，高于全省1.2个百分点。人口也保持着净流入，人口总数甚至超过南昌。

　　从债务水平角度看，赣州在债务管理方面也取得了积极成果。不仅强调对债务风险的管控，而且积极化解区域债务，为经济可持续发展创造了有利条件。

　　赣州，江西版的“经济特区深圳”

　　我们能够观察到赣州拥有稳固而富有潜力的产业基础和资源，同时也留意到赣州在这轮债务化解中获益颇丰。

　　赣州在缓解短期流动性压力的同时，逐步恢复市场对其区域信用环境的信心，为区域长期产业发展创造更为有利的基础。在这一过程中，也伴随着利差压缩的机会。

　　有几点值得我们关注：

　　（1）赣州以其雄厚的工业基础和产业优势，正迎来跨越式发展的良机；

　　（2）在政策支持和债务化解的双重推动下，赣州逐步修复信用环境。

　　无论从产业、经济，还是化债措施和政策支持的角度分析，赣州都体现出坚定的底气和信心。于市场而言，这也是参与的机会。

　　短期内，受益于“一揽子化债方案”的支持之外，叠加省政府、赣州市政府对债务问题的重视，以及在债务风险化解上做出的努力，有利于重塑赣州在债券市场上的形象、逐步修复区域信用环境。

　　中长期来看，赣州依托自身产业发展和资源优势，实现经济崛起，随着基本面的恢复，赣州有望实现跨越式发展，包括在债券市场上的认可度进一步提升。

　　风险提示：城投口径偏差；部分数据缺失所导致的偏差；宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。