东方证券-东方战略周观察：“超级星期二”后，美国大选态势如何？-240315

　　研究结论

　　战略动向复盘：美国大选的两则重要事件落地：（1）美国最高法院搁置特朗普参选资格问题、（2）“超级星期二”结果出炉。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在这两个事件后，我们可以说，拜登-特朗普极大概率将在2024年美国总统大选再战一场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　美国最高法院有关特朗普总统参选资格的裁决：3月4日，美国最高法院推翻科罗拉多州最高法院主张特朗普因无就职总统资格故无参选资格的决定，主张将特朗普的总统就职资格与参选资格问题交由美国国会通过国会立法决定；由于共和党当下在众议院占多数，国会立法取消特朗普资格的概率较小。

　　“超级星期二”：3月5日，美国15个州举行两党总统候选人初选，拜登与特朗普均大胜。特朗普在争夺的854个共和党党代会代表席位中获得至少793位代表支持，累计已获得1066名代表支持，预期3月底即有可能获得超过1215名代表支持、提前锁定共和党总统候选人提名。拜登赢下“超级星期二”所有州初选，但部分摇摆州出现了显著的、由部分阿拉伯裔和年轻选民组织的“不表态”行为（投票中选择不表态），以抗议拜登政府的中东政策。换句话说，“超级星期二”暴露了拜登政府面临的年轻人支持率的问题。

　　美国国会超预期推进新一轮对TikTok的法案：3月5日，以加拉格尔（众议院中国特委会现任主席）为首的19位美国众议院议员提出《保护美国人免受外国对手控制应用程序侵害法》（HR7521），核心内容即威胁在全美禁止TikTok、要求字节剥离与TikTok相关资产。

　　该法案虽名义上有关“外国对手控制的应用程序”，但在文本中只点明了TikTok与字节跳动；法案要求：

　　（1）在立法180天内，TikTok向提出申请的用户公开所有用户相关信息；

　　（2）立法180天后，禁止任何实体分销、维护或更新TikTok；除非在此之前，TikTok已完成美国总统认可的资产剥离过程。

　　该法案进展较快。在3月5日前，媒体上罕见相关法案传闻；5日提出后，7日即在众议院能源与商业委员会全票通过，下一环节为众议院全院投票，现预期在3月13日举行。

　　如何理解本次针对TikTok的法案？美国政界对TikTok的政治迫害自2020年后层出不穷，但之前的尝试均遭遇各类法理或政治的问题：法理上，总统是否有权力禁止以及禁令是否合宪都存在不确定性；政治上，科技公司反对广泛授予美国政府审查科技公司的权力（例如停留在提案阶段的参议院RESTRICTACT）。

　　这次法案推进与其解读为大选年的政治作秀，不如朴素地说，是对一个老问题的新解决尝试，即通过国会针对TikTok专项立法。主要原因是对华政策尚不是今年选战的重点议题，两党对华政策取向差别不大。一个证据是，3月7日晚恰逢拜登国情咨文演说，虽然演说整体类似竞选演说，但与中国相关的内容极少（5句话上下），也未提及对TikTok的相关动作。共和党方面，牵头本次行动的众议员加拉格尔早已宣布不再谋求连任，缺乏作秀动机。

　　法案后续可能如何发展？虽然拜登近期信号偏向支持法案，但民主党依然担心推进对TikTok的禁令会加剧年轻人的支持率问题；若后续选战进入白热化阶段，或拜登支持率进一步下跌，拜登可能撤回对该法案的支持。共和党人也面临放弃推进TikTok禁令以拉拢年轻人的机会。总体来说，若3月13号众议院投票通过了该法案，后续还需要在参议院引入该法案、变数较多，还有时间后续继续跟踪。

　　风险提示

　　美国大选年对华政策成为选战重点议题、影响中国企业在美经营的风险。