长江证券-电子元件行业：高端旗舰手机的光学创新走向何方-240329

　　光学成像在旗舰机的重要性

　　当前高端旗舰机作为各大手机品牌商兵家必争之地，其产品一定程度上是自身技术以及品牌力的体现，因此在硬件及软件方面都是厂商不遗余力投入的主战场，而作为高端手机重要卖点之一的影像技术创新更是苹果、华为等各家品牌发布会及官网宣传的重头戏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】摄像头模组的主要构成包括CIS、滤光片、音圈马达、镜片等主要芯片及零部件，是影响单个摄像头模组成像效果的基础单元，也是品牌商旗舰机未来影像升级的关注点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　创新趋势1：光学大底而非一味高像素

　　回顾旗舰机影像CIS提供商索尼的CIS芯片升级路径，从三个维度来看：1、像素尺寸方面，基本采用大像素点方案似乎并没有出现持续下降趋势；2、分辨率方面，2022年推出的芯片都是5000万像素，并没有一味追求亿级像素；3、CIS尺寸方面，从过去普遍的1/2.55英寸到当前1英寸大底，光学大底是最终成像的重要保障，决定了CIS的进光量更大。

　　创新趋势2：玻塑混合镜头

　　玻塑混合镜头是手机镜头技术发展史上“老生常谈”的话题，在小米MIXFold3的主摄和iPhone15 Pro Max的潜望式镜头上已有应用，代表了大厂对其的认可。玻塑混合镜头的优势在于提升进光量、降低镜头高度、提升解析力以及较好的热稳定性，当然其劣势在于玻璃镜片成本相对较高，这主要由于其特殊的加工成型工艺所决定。

　　创新趋势3：无潜望不旗舰

　　“光学变焦，数码变焦”近年一直是各品牌影像能力宣传重点，数码变焦更多考验算法，而5X、10X光学变焦突破则依赖于潜望式镜头模组，通过在模组内增加微棱镜结构来增加光线反射次数，在有限空间实现更长光路从而获得更长焦距，避免镜头模组凸起的问题。在iPhone 15 ProMax采用潜望式镜头后，国内安卓阵营高端机型纷纷跟进，几乎成为高端旗舰机型标配。

　　创新趋势4：旋涂红外截止滤光片

　　旋涂红外截止滤光片作为对原有工艺滤光片的替代，通过在光学玻璃表面使用化学树脂处理，达到其他材质不具备的特性，能有效改善光学模组影像红色眩光（Flare）问题，采用旋涂工艺的红外截止滤光片已经成为部分手机厂商的选择用于高像素摄像头。

　　创新趋势5：音圈马达CMI件

　　音圈马达是智能手机摄像头中的核心部件，可以驱动镜片组移动对焦，实现影像清晰。CMI（芯片插入集成）是音圈马达中的一种先进技术，使用SMT技术将芯片或传感器贴装在金属端子插入成型的基座上，替代了原先将塑胶基座进行插入成型工艺处理后再叠加FPC柔性电路板的方式，减少了马达中零部件数量，降低了下游客户组装难度，使得产品结构更加小巧紧凑。

　　风险提示

　　1、旗舰手机市场销量不及预期；

　　2、摄像头模组零部件技术研发不及预期；

　　3、市场竞争风险加剧。