东方证券-计算机行业周报：算力依然是核心方向，工业软件有望迎来政策推动-240226

　　上周计算机板块大涨12.3%，其中算力、多模态等主线上涨明显，微盘股也呈现明显反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，板块在普涨之后将围绕产业趋势与政策趋势两个维度进一步进行机会挖掘。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从产业趋势上看，海外AI近期在模型与应用方均呈现引人瞩目的进展，国资委近期也召集会议推动AI应用与算力中心建设；此外，随着两会的日益临近，市场也将挖掘政策方向与预期，其中周五中央财经委第四次会议提出推动设备更新改造，是值得关注的方向。

　　工业软件板块有望迎来政策催化：2月23日，中央财经委员会举行第四次会议，提出要实行大规模设备更新和技术改造，我们认为，智能制造的大规模推广和推动制造业走向高端、智能、绿色和安全有望成为未来财政等政策发力重点。工业软件作为智能制造的核心组成部分，有望受益于设备更新与技术改造，值得投资者关注。

　　算力领域依然是最确定的方向。伴随着大模型的持续突破和算力需求的持续超预期，英伟达、AMD、ARM等企业股价继续创新高。从国内来看，AI产业的发展也带来对算力的澎湃需求，智算中心正成为政府、央国企和众多民营企业布局的方向。我们认为，从算力芯片市场格局来看，英伟达合规产品（H20、L20、L2）即将供货但相对优势下降，国产AI芯片竞争力与份额有望持续提升，看好国内算力产业链在2024年的落地机会。

　　海外AI产业进展迅猛，国内产业发展也值得期待。OpenAI在2月16日晚发布了具有轰动效果的文生视频大模型Sora，在视频生成质量与长度、语言理解能力和物理世界模拟能力等诸多方面均实现了重大突破，而Google发布的Gemini1.5模型由于上下文长度的扩展带来了能力的提升。我们认为，海外龙头公司大模型的迭代，给国内产业指明了升级方向，而且国内AI应用企业股价经历了明显回调后，具备较好的性价比，建议投资者关注。

　　数据要素政策持续落地，上半年也将看到部分业绩兑现。2月5日财政部发布《关于加强行政事业单位数据资产管理的通知》，加强政府与事业单位数据资产的管理与变现，我们认为，这将有助于体量庞大、价值较高的公共数据开发利用。此外，随着政策的逐步落地，产业化进展也有望在上半年看到进展。

　　投资建议与投资标的

　　算力领域，建议关注海光信息(688041，买入)、中科曙光(603019，买入)、浪潮信息(000977，未评级)、高新发展(000628，未评级)、神州数码(000034，未评级)、思特奇(300608，未评级)、亚康股份(301085，未评级)、首都在线(300846，未评级)、优刻得-W(688158，未评级)、铜牛信息(300895，未评级)等

　　工业软件领域，建议关注中控技术(688777，买入)、柏楚电子(688188，未评级)、索辰科技(688507，未评级)、赛意信息(300687，未评级)、能科科技(603859，未评级)、浩辰软件(688657，未评级)、中望软件(688083，买入)、容知日新(688768，买入)等

　　大模型正加速向B端和C端落地渗透，建议关注金山办公(688111，增持)、科大讯飞(002230，买入)、新致软件(688590，未评级)、虹软科技(688088，未评级)、中科创达(300496，买入)、彩讯股份(300634，未评级)、万兴科技(300624，未评级)。

　　数据要素板块，建议关注银之杰(300085，未评级)、远光软件(002063，买入)、税友股份(603171，买入)、广电运通(002152，未评级)、上海钢联(300226，增持)、中科江南(301153，未评级)、云赛智联(600602，未评级)、久远银海(002777，未评级)、每日互动(300766，未评级)、深桑达A(000032，未评级)、山大地纬(688579，未评级)

　　低空经济领域，建议关注莱斯信息(688631，未评级)、深城交(301091，未评级)等

　　风险提示

　　科技发展不及预期风险、政策落地不及预期风险