国投证券-电子行业周报：AI PC新品迭出，华为P70发布在即-240414

　　华为MateBook XPro正式发布，引领AIPC市场新趋势：

　　4月11日，华为在鸿蒙生态春季沟通会上正式发布支持华为盘古大模型的AI笔记本MateBook XPro。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该产品搭载酷睿Ultra 9处理器，售价11,199元起，主打“轻薄（980g、13.5mm）+高性能”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）该产品引入AI纪要、字幕、慧眼功能和云端协同，强调全场景优势和大模型支持，可快速、准确地从文字、音频、视频内容中提取关键信息；多设备一拉即合，支持部分华为手机、平板、显示器、智慧屏、耳机等终端互联互通；搭载华为AI空间功能，集成WPSAI、文心一言、讯飞星火、智谱清言、万兴喵影、灵境矩阵等伙伴应用。1月以来，华为的鸿蒙生态从200家应用厂商增长至超过4000个应用，增长幅度达20倍，丰富的应用生态为华为AIPC的推广提供有力支持。3月以来，苹果（M3 MacBook Air）、荣耀（MagicBook Pro 16）、微软（Surface Pro 10/Surface Laptop 6）等品牌的AIPC新品陆续推出，有望进一步带动笔记本换机潮；联想计划在4月18日的创新科技大会上发布其最新AIPC战略及新品；微软计划在5月的西雅图活动中全面展示对AIPC的愿景。Canalys最新研究数据显示，预计2024年全球AIPC出货量将达到4800万台，占PC出货总量的18%；2025年AIPC出货量将超过1亿台，占PC出货总量的40%；2028年AIPC出货量将增长至2.05亿台，2024-2028年CAGR达到44%。

　　华为P70系列预计即将发布，关注硬件端光学创新：

　　华为P70手机即将登场的消息近日受到广泛关注，往年P系列大多在3月即发布上市。华为P系列主打影像旗舰，预计此次在CIS、滤光片、微棱镜、马达等摄像模组关键零部件环节或有重要升级。去年8月，搭载华为自研麒麟9000S芯片并支持5G的Mate 60系列手机上市并成为市场爆款，随后Mate X5、Nova 12系列均在搭载新麒麟芯片的情况下，实现对5G的支持，宣告了华为手机的全面回归。P70系列的上市预计将进一步推动高端智能手机销量增长，Counterpoint预计受华为和苹果的拉动，2024年高端手机（600-799美元）出货量将同比增长17%。

　　电子本周涨幅-4.33%（25/31），10年PE百分位为26.50%：

　　（1）本周（2024.04.08-2024.04.12）上证综指下跌1.62%，深证成指下跌3.32%，沪深300指数下跌2.58%，申万电子版块下跌4.33%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为25/31。2024年，电子版块累计下降14.57%。（2）本周品牌消费电子版块在电子行业子版块中涨幅最高，为0.28%；光学元件版块涨幅最低，为-7.51%。（3）电子版块涨幅前三公司分别为朗特智能（+23.39%）、捷邦科技（+11.58%）、生益电子（+10.12%），跌幅前三公司分别为厦门信达（-32.62%）华体科技（-25.73%）、贤丰控股（-24.26%）。（4）PE：截至2024.04.12，沪深300指数PE为11.18倍，10年PE百分位为28.32%；SW电子指数PE为35.73倍，10年PE百分位为26.50%。

　　投资建议：

　　AIPC产业链建议关注芯海科技、创耀科技、龙芯中科、澜起科技、聚辰股份、春秋电子、长盈精密、飞荣达、思泉新材等；华为手机产业链建议关注韦尔股份、水晶光电、欧菲光、光弘科技、东田微、中光学等。

　　风险提示:

　　下游需求不及预期风险；技术迭代不及预期风险；国际科技博弈力度加大风险。