东莞证券-财富通每日策略-240325

　　后市展望：

　　周五，三大指数震荡休整，仅900多只个股上涨，其中传媒板块逆势大涨，全市场量能继续维持在万亿元之上，北上资金小幅净卖出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】早盘三大指数低开低走，震荡下跌，汽车整车板块震荡回调，白酒股集体下挫，传媒、氢能源概念异动拉升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）午后指数有所反弹，但总体力度有限，最终三大指数不同程度收跌。个股板块涨少跌多，传媒、家用电器、通信等板块相对较强；而有色金属、电力设备、农林牧渔等板块相对较弱。

　　值得注意的是，国务院新闻办公室举行新闻发布会上，人民银行副行长表示，稳健的货币政策将继续灵活适度、精准有效，合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，保持流动性合理充裕，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降，加大力度盘活存量金融资源。下一阶段，我国货币政策有充足的政策空间和丰富的工具储备，法定存款准备金率仍有下降的空间。未来存款成本下行和主要经济体货币政策的转向有利于拓宽利率政策的操作自主性。预计今年金融对实体经济的支持会更加可持续。

　　同时，中国人民银行表示，将继续密切关注企业贷款转存和转借等情况，配合相关部门完善管理考核机制，促进提高资金使用效率。并表示，目前防范资金空转的效果已经在显现。预计随着企业规范资金使用，融资总量增速可能会比以前低一些，但是对经济高质量发展的实际支撑力度反而会更大。

　　当日市场呈现震荡休整为主的走势。指数连续上涨之后，高位震荡反复加剧，板块分化也有所加大，虽然传媒板块逆势走强，但权重蓝筹普遍处于休整态势，市场抛压加大。从资金面来看，市场成交额继续维持在万亿元之上，市场流动性保持充裕，另外两融资金交投热情也较为活跃，融资余额稳步上升；从技术面来看，指数依然处于前期反弹后横盘震荡区间内波动；从波动率的角度来看，当前波动率持续下滑，也说明了多空博弈较激烈，导致方向交易者难以遇到持续上涨或下跌的行情。市场或需要更多的时间来积蓄向上力量，预计随着部分获利资金的获利了结结束，市场或将有可能进一步向上打开空间。另外，央行表示我国货币政策有充足的政策空间和丰富的工具储备，法定存款准备金率仍有下降的空间，显示后续金融对实体经济的支持仍有较大操作空间，投资者当前可偏乐观看待市场，后续密切关注市场量能能否继续维持万亿元之上。板块上可关注氢能源、汽车、光刻胶、半导体、传媒等板块。

　　风险提示：

　　海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势