千海金研究所-铂金市场简报-240318

　　上周现货铂金上涨，涨幅3.79%，最终收于938.95美元/盎司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体上，在降息周期中贵金属市场整体表现良好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）后市来看，我们认为2024年主旋律依然以降息为主，叠加铂金在供应端短缺愈演愈烈，故预计短期内铂金价格将继续靠稳于900美元上方震荡。

　　近期，世界铂金投资协会最新发布报告中修正了对2024年全球铂金市场预测。2023年世界铂金市场供应缺口为27.3吨，达到了创纪录的短缺。这比上次季报预测的年度33.3吨短缺少了6吨。需求总量同比激增25%至249吨，而供应总量则降至222吨，为2013年以来第二低值。2024年全球铂金总供应预计达到220.5吨，同比下降3%;总需求为233.5吨，同比下降6%，相对2023年供需紧张局面有所缓解，但依旧存在13吨的缺口。供应端，矿产供应预计将减少3%至171吨，主要因为预测南非产量同比下降1%，而且持续减产风险依然存在。此外，俄罗斯产量预计将同比下降9%。在需求侧，汽车领域铂金需求同比增长16%，至102吨。2024年汽车领域铂金需求将继续增长，尽管增速趋于平缓，同比增长1%，达到103吨，创下七年新高。目前，铂金地上存量下降18%至124吨。2024年预测显示地上存量将进—步减少10%，降至111吨，创下四年新低。总体上，由于一篮子铂族金属价格的显著下降，在供应端不仅影响矿山盈利能力，也导致回收厂处于观望状态。因矿山生产商重新评估其生产计划并重组业务，其减产的负面影响会逐渐显现。综上，我们认为2024年将继续出现供应短缺，主要原因在于供应端的脆弱性。

　　交易数据方面，铂金总持仓较上周增加8925张，其中，非商业多头方面本周减少507张，非商业空头持仓继续保持增长状态，较上周增加7458张，涨幅16.11%。故非商业净多头持仓减少7965张，出现下滑。在净持仓多空的前8名占比上，本周铂金方面净持仓多头占比下降0.70%，空头占比减少2.00%，综上，目前看来市场空方开始退却，后续等待多头发力后，铂金或将继续保持稳步震荡走高。

　　综上所述，虽热美联储三月大概率不降息，但由于铂金供应方面偏紧张，我们依然对于本年度铂金的供需缺口扩大预期保持不变，并预计铂价有望重回1000美元/盎司以上。