• 热点研报
  • 精选研报
  • 知名分析师
  • 经济数据库
  • 个人中心
  • 用户管理
  • 我的收藏
  • 我要上传
  • 云文档管理
  • 我的云笔记
  • 华福证券-中集集团-000039-集装箱业务收入增长超预期,海工业务持续减亏-240830

    日期:2024-08-30 10:58:08 研报出处:华福证券
    股票名称:中集集团 股票代码:000039
    研报栏目:公司调研 俞能飞  (PDF) 4 页 463 KB 分享者:sjh****56 推荐评级:买入
    请阅读并同意免责条款

    【免责条款】

    1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

    2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

    3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

    4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

    研究报告内容
    分享至:      

      投资要点:

      上半年公司收入同比+30.61%,归母净利润同比+117.23%

      公司发布2024半年报,①营收和利润:上半年公司实现营收791.15亿元,同比+30.61%,实现归母净利润8.66亿元,同比+117.23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】单季度来看,24Q2公司实现营收466.72亿元,同比+37.58%,环比+43.86%,实现归母净利润7.82亿元,同比+228.57%,环比+830.95%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)②毛利率和净利率:24H1公司销售毛利率为10.73%,同比-2.93pct,销售净利率为1.76,同比+0.12pct。24Q2,公司销售毛利率为11.1%,同比-2.54pct,环比+0.92pct,销售净利率为2.52%,同比+1.01pct,环比+1.85pct。③费用率:24H1公司期间费用率为7.73%,同比-1.24pct,其中销售/管理/研发/财务费用率分别为1.5%/4.15%/1.42%/0.66%,同比-0.55/-0.7/-0.43/+0.44pct。

      集装箱制造、海工、金融业务收入增长亮眼

      分产品,①集装箱:上半年实现营收249.50亿元,同比+82.54%,毛利率为12.2%,同比-4.21pct。②物流服务:实现营收140.89亿元,同比+54.28%,毛利率为6.23%,同比-0.54pct。③能源化工装备:实现营收121.21亿元,同比+6.43%,毛利率为13.21%,同比-2.66pct。④道路运输车辆:实现营收107亿元,同比-20.56%,毛利率为14.91%,同比-3.87pct。⑤海洋工程:实现营收77.84亿元,同比+88.95%,毛利率为4.99%,同比-3pct。⑥空港设备:实现营收24.03亿元,同比+5.31%,毛利率为20.54%,同比-0.71pct。⑦循环载具:实现营收11.97亿元,同比-16.18%,毛利率为12.05%,同比-0.24pct。⑧金融业务:实现营收11.56亿元,同比+44.10%,毛利率为8.86%,同比+29.49pct。

      2024年集装箱销量大幅增长,未来需求仍有望保持稳健

      据公司公告,公司上半年干货集装箱累计销量138.27万TEU(去年同期:26.31万TEU),同比+425.54%,Q2干货集装箱销量为88.83万TEU,同比+391.86%;冷藏箱累计销量4.47万TEU(去年同期:5.15万TEU),同比下降约13.20%。公司集装箱制造业务实现营业收入人民币249.50亿元,同比上升82.54%,实现净利润人民币12.76亿元,同比上升66.25%。克拉克森2024年7月预测,全球集装箱贸易增速将从2023年的0.7%大幅提升至2024年的5.1%,并预计2025年集运贸易增速将继续增长2.9%。客户备箱意愿增强,叠加稳定的旧箱淘汰置换量,预计2024-2025年集装箱新箱需求将有稳定的基本面支撑。

      海工制造业务与海工平台租赁业务同比持续减亏

      海工行业景气度上行,持续增长的海洋作业活动推动海工装备利用率和租金连续走高,海工装备市场继续恢复向好。公司海洋工程业务的营业收入为77.84亿元,同比增长88.95%;净亏损人民币0.84亿元(去年同期:净亏损人民币1.82亿元),同比减亏53.70%。海工平台上租率和租金水平较去年同期有所提升,金融及资产管理业务净亏损人民币8.76亿元(去年同期:净亏损人民币11.25亿元),同比减亏22.15%。

      盈利预测与投资建议

      我们预计公司2023-2026年收入CAGR为11%,归母净利润CAGR为125%,2024-2026年归母净利润分别为32.46、39.17、48.26亿元,(前值为29.70、42.75、51.02亿元,根据公司中报,上调了集装箱制造业务全年销量预期,调整了道路运输车辆、能源化工、物流服务、金融业务的收入增速和毛利率水平)EPS分别为0.60元、0.73元、0.89元,对应PE分别为12、10、8倍,考虑到集装箱制造和海工行业景气度向上,并且公司在全球市场处于领先地位,我们认为公司具备估值性价比,维持“买入”评级。

      风险提示

      经济周期波动的风险,金融市场波动与汇率风险,原材料价格波动风险

    我要报错
    点击浏览报告原文
    数据加工,数据接口
    我要给此报告打分: (带*号为必填)
    *我要评分:
    暂无评价
    相关阅读
    2024-10-30 公司调研 作者:俞能飞 3 页 分享者:ail****29 买入
    2024-10-30 公司调研 作者:俞能飞 3 页 分享者:1351******351 买入
    2024-08-31 公司调研 作者:俞能飞 4 页 分享者:liy****fo 买入
    2024-08-28 公司调研 作者:俞能飞 3 页 分享者:xj***j 买入
    2024-08-28 公司调研 作者:俞能飞 3 页 分享者:wan****an 买入
    关闭
    如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
     将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
    小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
    操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
    *我要评分:

    为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

    您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

    当前终端的在线人数: 55470
    温馨提示
    扫一扫,慧博手机终端下载!

    正在加载,请稍候...