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  • 华福证券-浙江鼎力-603338-24Q3业绩同比+38%,看好海外市场持续放量-241030

    日期:2024-10-30 12:06:43 研报出处:华福证券
    股票名称:浙江鼎力 股票代码:603338
    研报栏目:公司调研 俞能飞  (PDF) 3 页 407 KB 分享者:1351******351 推荐评级:买入
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    研究报告内容
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      投资要点:

      公司24Q3归母净利润为6.36亿元,同比+38%

      公司披露2024年三季报:1)2024Q1-Q3公司实现营业收入为61.34亿元,同比+29.35%;归母净利润为14.60亿元,同比+12.91%;扣非归母净利润为14.82亿元,同比+19.42%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2)2024Q3单季度,营业收入为22.74亿元,同比+38.37%;归母净利润为6.36亿元,同比+37.72%;扣非归母净利润为6.2亿元,同比+45.26%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

      第三季度毛利率同比下滑6.23pct,但环比提升5.79pct

      ①盈利水平:2024Q1-Q3公司销售毛利率/销售净利率分别为36.2%/23.8%,同比变动-1.51pct/-3.45pct;2024Q3单季度毛利率/净利率分别为37.6%/28.0%,同比-6.23pct/-0.09pct,环比+5.79pct/+6.3pct。②费用率水平:2024Q1-Q3期间费用率为6.46%,同比变动+0.39pct。其中,销售/管理/研发/财务费用率分别为2.24%/2.32%/2.94%/-1.04%,同比变动-1.84/+0.21/-0.20/+2.22pct。24Q3单季度期间费用率为6.08%,同比变动-7.33pct。其中,销售/管理/研发/财务费用率分别为2.55%/2.40%/2.72%/-1.59%,同比变动-3.29/+0.93/+0.39/-5.36pct,环比变动+1.55/-0.06/-0.10/-1.18pct。

      高空作业平台7-9月出口增长19.0%,1-9月累计出口增长21.3%

      据中国工程机械工业协会对升降工作平台主要制造企业统计:2024年7-9月销售各类升降工作平台43371台,同比下降12.7%;其中国内19252台,同比下降34.5%;出口24119台,同比增长19.0%。2024年1-9月累计销售各类升降工作平台144820台,同比下降14.5%;其中国内72466台,同比下降33.9%;出口72354台,同比增长21.3%。

      盈利预测与投资建议

      我们预计公司2024-2026年收入CAGR为17%,归母净利润CAGR为20%,营收分别为80.23、97.04、110.23亿元(前值为77.47、92.78、109.14,前三季度收入增速超预期,因此调高了全年收入预测)归母净利润分别为20.83、25.08、30.01亿元(前值为21.34、25.35、30.35亿元,前三季度毛利率有所下滑,因此下调了全年毛利率水平),EPS分别为4.1元、5.0元、5.9元,对应PE 12、10、8倍,浙江鼎力是全球高空作业平台领先制造商,技术实力强劲,产品结构持续优化,受益于海外市场高景气,品牌在海外的认可度不断提升,因此我们认为公司具备估值性价比,维持“买入”评级。

      风险提示

      原材料价格波动风险;行业竞争加剧风险,汇率波动风险等

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