方正中期期货-有色金属日度策略-240604

　　铜：

　　虽然铜价长期上涨逻辑清晰，但短期估值偏高，市场阶段性利多兑现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】必和必拓暂时放弃对英美资源的收购要约，铜矿资源仍将持续受到市场关注。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）矿端供应偏紧局面仍未改观，铜精矿现货粗炼费（TC）连续四周维持负值。需求端，SMM铜社会库存连续回升并创年内新高，高铜价令市场需求受阻，近期需关注国内设备更新改造、消费品以旧换新以及房地产政策调整对市场的影响。操作上，铜价回调并跌破本轮上行趋势线，市场大概率由趋势性上涨阶段进入高位宽幅震荡阶段，关注下方78000-80000附近支撑，等待市场调整买入机会。

　　锌：

　　月初经济数据多不及预期，有色市场整体调整，沪锌价格跌破本轮上行趋势线，建议多头逢高逐步止盈，或者通过期权牛市价差对多头头寸进行替换，空头以区间思路参与，关注下方23000元附近支撑。

　　铝及氧化铝：

　　盘面暂时企稳，且沪铝有小幅反弹。目前市场情绪不稳，资金对沪铝关注度较高但基本面偏空，建议暂时观望，沪铝主力合约上方压力位22000，下方支撑位21000。氧化铝现货价格小幅回落，电解铝新产能投产利好需求端但供应端复产也有所增加，供需双强格局下建议暂时观望为主，需关注产能复产情况及矿端供应情况。

　　锡：

　　沪锡盘面震荡整理。目前矿端进口大幅下滑，供应端紧张开始初步显现，近期锡锭现货成交较为平淡，但锡锭库存持续回落，而伦锡库存小幅增加。当下市场情绪不稳，但基本面的增强提供了一定支撑，07合约下方第一支撑位265000，建议等待盘面平稳后考虑多单介入，需关注矿端供应情况及宏观风险，上方压力位290000，下方支撑位250000。

　　铅：

　　有色版块再度共振调整，美元回升，需求忧虑带来压力。国内期货仓单有所回升，后续继续关注进口资源是否进入补充市场供应。铅技术走势来看18200线上整体多头强势格局，不失守延续偏强。后续共振调整若有缓和，则铅仍可能偏强波动，关注前高19175附近突破意愿，突破乏力则震荡延续。

　　镍及不锈钢：

　　沪镍下破14.3万元，下方关注14万元附近支撑。目前来看，镍仍属于供需偏弱，题材支撑易有变化的品种，继续关注板块共振节奏和宏观导向。不锈钢14600失守下档继续关注14000附近支撑，再下方13700。后期关注现货需求是否有正反馈。阶段镍/不锈钢走弱，不锈钢相对镍滞跌。

　　工业硅：

　　短周期主力2409合约上探13300之后回调，回踩12300平台后窄幅波动。操作上，供应端近期增加，企业库存回落，12000以下处于西南丰水期421低成本区域，但四川复产进度较快，双碳政策题材情绪倒转，技术面小周期回踩前高，12450跌破震荡思路，12100-12300轻仓试多，止损11800，期权可尝试大幅震荡行情匹配的宽跨式双卖策略。