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上周债市延续暖势，收益率曲线平坦化下移。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周（4月15日当周），尽管央行提示超长债风险，提及防止利率过低、内卷式竞争加剧或者资金空转，以及有关超长期特别国债发行计划等消息，对债市造成一定的利空扰动，但在一季度宏观经济数据显示经济修复结构不均衡，央行官员再次强调货币政策仍有空间，税期资金面偏暖，以及地缘政治冲突加剧推升避险情绪等因素提振下，债市仍延续向暖，长端利率持续下行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）短端利率方面，上周虽逢税期，但资金面仍整体偏松，债市短端利率小幅下行。上周短端利率下行幅度不及长端，收益率曲线平坦化下移。
本周债市料仍延续窄幅震荡。从基本面来看，上周公布的一季度宏观经济数据中，工业、地产以及消费相关数据表现不佳，预计在4月PMI数据公布之前的宏观数据真空期内，基本面预期难以发生大的变化。从资金面来看，市场较为关注特别国债供给压力，但目前特别国债立即发行的紧迫性并不强，预计供给压力将最早在5月份释放。因此，当前政府债券供给仍显短缺，叠加本周央行公开市场到期规模较小，预计资金面将持续平稳宽松。但在央行提及防止资金空转的影响下，资金利率也难以大幅下行。此外，近期地缘政治风险走高，从避险情绪角度看对债市构成利好。整体上看，在基本面预期难以逆转、资金面将维持平稳宽松背景下，本周债市将延续窄幅震荡，长端利率或继续小幅下行。不过，需要关注的是，本周可能召开政治局会议，会议是否释放新的政策信号，或对债市造成一定扰动。
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