格林大华期货-股指早报-240412

　　【品种观点】

　　周四两市主要指数强势整理，成长类指数稍强，基建板块领涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业与主题ETF中涨幅居前的是工程机械ETF、基建ETF、传媒ETF、汽车ETF、人工智能ETF，跌幅居前的是稀有金属ETF、养殖ETF、锂电池ETF。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中证1000指数收5380点，涨13点，中证500指数收5302点，涨26点，上证指数收3034点，涨7点，沪深300指数收3504点，平盘，创业板指收1782点，跌8点，科创50指数收739点，涨3点，北证50指数收825点，跌11点。两市板块指数中涨幅居前的是Sora概念、工程机械、酒店餐饮、传媒娱乐、旅游指数，跌幅居前的是低空经济、猪肉、碳纤维、PEEK材料、航空指数。3月份全国PPI环比下降0.1%，降幅比上月收窄；同比下降2.8%，降幅略有扩大。3月CPI同比上涨0.1%。高盛集团上调中国今年经济展望，因制造业增速超过预期，高盛预计中国第一季度GDP折合年率料增长7.5%，高于前预期的5.6%，该行将全年经济增长预估从4.8%提高至5%。世界白银协会数据，2023年全球白银需求总量为35551吨，缺口为4400吨左右；预计2024年全球白银总供应量31700余吨，白银总需求36700余吨，供需缺口达到5000吨左右。问界新M7上市7个月：累计大定突破17.4万台，2024年第一季度，问界新M7斩获新势力单车型销量第一；问界M9上市三个月累计大定突破7万辆，月交付能力持续攀升至2.5万+辆。中国科学院青岛生物能源与过程研究所打通了硫化物全固态电池的大型车载电池制作工艺的最后一道难关，在硫化物软包电池叠片技术上取得关键性突破。高盛资产管理（GSAM）正在对其投资组合进行重大调整，从涨势强劲的科技股撤资，转而投资于估值更具吸引力的能源股和日本股市。3月美国CPI数据的重要信号是美国通胀的下行趋势至少阶段性全面停滞，无论是整体还是核心，同比还是环比。美国国防部长警告称，乌克兰近期对俄罗斯炼油厂的袭击可能会影响全球能源市场，并敦促乌克兰把袭击重点放在军事目标上。4月10日美国财政部拍卖390亿美元10年期国债，拍卖结果相当惨淡，几乎所有指标都表现不佳，体现需求疲软的尾部利差为史上第三大。周四晚道指下跌0.01%，纳指上涨1.68%。后市研判：有色商品继续上涨，黑色系商品强势反转，强周期风格仍是主基调。美国3月CPI增速同速上行至3.5%，显示二次通胀已展开。3月PMI大超预期，中国经济主动补库存提速。美国3月PMI结束16个月下行，进入上升期。多地要求在4月15日前推送第二批房地产融资白名单，房地产上中下游产业链实物量开始出现反转。大规模设备更新有利于中国制造业投资继续上升，制造业智能化军备竞赛展开。上市公司盈利上行有利于以沪深300指数为代表的周期类指数表现。两市主要指数技术指标仍在修复中。关注上游资源板块上行机会，关注房地产产业链上中下游实物量的反转，关注新质生产力领域的板块轮动。

　　投资建议：有色商品继续上涨，黑色系商品强势反转，强周期风格仍是主基调。上市公司盈利上行有利于以沪深300指数为代表的周期类指数表现。关注上游资源板块上行机会，关注房地产上中下游产业链实物量的反转，关注新质生产力领域的板块轮动。

　　【操作建议】

　　有色商品继续上涨，黑色系商品强势反转，强周期风格仍是主基调。上市公司盈利上行有利于以沪深300指数为代表的周期类指数表现。关注上游资源板块上行机会，关注房地产上中下游产业链实物量的反转，关注新质生产力领域的板块轮动。

　　【利多因素】

　　中国经济处于主动补库存；美国经济处于被动去库存；大规模设备更新和双配型保障房有望带动大宗商品需求超预期；全球资本增配中国资产；

　　【利空因素】

　　中东局势升级；俄乌战争持续；

　　【风险因素】

　　美欧经济硬着陆。