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  • 方正中期期货-有色金属日度策略-240521

    日期:2024-05-22 10:37:19 研报出处:方正中期期货
    研报栏目:期货研究 杨莉娜,田欣沅,胡彬  (PDF) 29 页 2,229 KB 分享者:guoy******335
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    研究报告内容
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      铜:

      铜价高位波动加剧,近期美铜挤仓以及国内出台系列地产支撑政策进一步推升铜价。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本轮铜价上涨主要受宏观资金以及供给驱动,近期国内外铜价均创历史新高,操作上,铜价大幅冲高后虽然长期上涨逻辑依然清晰,但短期风险显著提升,建议获利多单可利用牛市价差对多头头寸进行替换。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)现货商利用领口策略对现货持仓进行市值管理。

      锌:

      供给偏紧支撑价格,加工费持续下行,炼厂亏损。国产锌精矿加工费降至2900元/金属吨,进口矿加工费降至25美元/干吨,价格均处于近五年的低位,反映矿端供应偏紧的现实。由于矿端供应偏紧,冶炼利润持续处于低位,亏损增多倒逼炼厂加大检修减产力度。但海外停产矿山逐步复产,远端矛盾有所缓解。SMM七地锌锭库存再次累库,下游需求恢复偏慢。当前锌下游三大需求开工逐步恢复,但镀锌、锌压铸表现弱于季节性。沪锌价格连续补涨,25000元处于前期重要压力区间,建议多头逢高逐步止盈,或者通过期权牛市价差对多头头寸进行替换。

      铝及氧化铝:

      力拓两家氧化铝厂发货问题点燃市场多头情绪,氧化铝盘面大幅上行,但需要注意的是实际影响远小于情绪影响,盘面冲高后或将回落,操作上可采取高抛低吸的波动操作方式,短期市场情绪不稳,多单建议适量止盈。沪铝主力合约上方压力位22000,下方支撑位20000。氧化铝现货价格继续上涨,电解铝新产能投产利好需求端但供应端也有预期增量,目前氧化铝盘面资金关注度较高,加之有突发事件扰动,建议偏多思路对待,需关注产能复产情况及矿端供应情况。

      锡:

      盘面高位震荡。目前供应端还较为充足,冶炼厂开工短期还维持正常,近期锡锭现货成交较为平淡,锡锭库存依然高企,伦锡库存低位震荡。目前市场情绪不稳,伦锡持仓集中依然存在一定的挤仓风险,建议多单谨慎续持,需关注矿端供应情况及宏观风险,上方压力位300000,下方支撑位245000。

      铅:

      铅续创近六年新高,突破19100后出现回调。有色板块共振修整,铅顺势有所调整。国内铅库存随着交割出库部分下游采购而有所下滑。后续关注基差进一步变化。市场现货供应情况偏紧继续带来支撑。有色整体共振影响继续存在,铅技术走势来看17500线上整体多头强势格局,关注多空持仓进一步变化,短线调整暂宜观望。此外后续关注进口窗口是否逐渐趋于打开,打开后国内库存可能回升

      镍及不锈钢:

      沪镍上方继续关注16,16.3万元,下档支撑抬升至15.2万元,14.3万元。目前来看,矿端及原料端支撑存在,不过需要注意印尼矿端情况有所改善。而有色龙头带动仍在,共振轮动资金关注度较高,但上涨后颠簸加剧,获利了结需求略有显现,需要浮动提升止盈保护利润。继续关注新喀局势变化及印尼供应。不锈钢主力合约随镍回升,上档关注前高14600,下档继续关注14000附近支撑,再下方13700。后续若持续降库存则利多。后期关注现货需求是否有反馈,工业品联动节奏依然偏强。

      工业硅:

      短周期主力2407合约突破11500-12300区间上沿,关注上方12500阻力。操作上,供应端近期增加,企业库存小幅增加,12000以下处于西南丰水期421低成本区域,但四川部分地区政府支持复产,短线基本面驱动略偏空,有色板块情绪有一定带动,技术面震荡偏强,激进可11800-12000试多,11650止损。

      

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