主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
事件:小熊电器公布2024年三季度报告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2024年前三季度实现收入31.4亿元,YoY-5.4%;实现归母净利润1.8亿元,YoY-42.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)经折算,Q3单季度实现收入10.1亿元,YoY+3.2%;实现归母净利润0.2亿元,YoY-75.6%。展望后续,随着公司不断拓展新品类,持续发力海外市场,收入有望保持增长趋势。
Q3收入实现平稳增长:国内厨房小家电行业需求处于修复过程中。根据久谦,Q3小熊线上销售额YoY-13%。我们判断Q3公司内销收入有所承压。根据久谦,Q3小熊分品类来看,绞肉机、面条机等长尾品类销售压力较大,破壁机、养生壶、咖啡机销售良好。我们认为家电以旧换新政策落地后,公司内销有望迎来改善。另一方面,公司积极将在国内积累的品牌力、产品力、制造力输出至海外市场。我们分析Q3公司海外业务快速增长。
Q3盈利能力同比下降:2024Q3公司毛利率同比-7.5 pct,归母净利率同比-6.2pct。Q3公司毛利率下降主要因为行业线上价格竞争较为激烈,公司销售价格承压。根据久谦,Q3小熊线上销售均价YoY-10%。
Q3单季度经营性净现金流同比减少:Q3公司经营性现金流净额同比-2.3亿元,主要因为Q3公司购买商品、接受劳务支付的现金同比+1.5亿元。
投资建议:小熊是业内领先的线上小家电公司,在众多长尾小家电市场占据头部份额。小熊具备快速捕捉市场需求的能力,目前正积极向产品精品化发展,提升品牌力。随着小家电行业消费需求复苏,公司盈利能力有望迎来改善。预计公司2024年~2026年的EPS分别为1.73/1.88/2.08元,维持买入-A的投资评级,给予2024年30倍的市盈率,相当于6个月目标价为51.75元。
风险提示:原材料价格上涨,行业竞争加剧。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...