方正中期期货-有色金属日度策略-240611

　　铜：

　　美国非农就业数据超出市场预期，美联储降息预期进一步延后，美元指数与美债收益率大幅反弹施压基本金属。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然铜价长期上涨逻辑清晰，但短期估值偏高，市场阶段性利多兑现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）必和必拓暂时放弃对英美资源的收购要约，矿端供应偏紧局面仍未改观，铜精矿现货粗炼费（TC）连续五周维持负值。需求端，SMM铜社会库存高位小幅回落，高铜价仍令市场需求受阻，近期需关注国内设备更新改造、消费品以旧换新以及房地产政策调整对市场的影响。操作上，铜价由趋势性上涨阶段进入高位宽幅震荡阶段，短期以区间思路应对当前行情，关注下方78000-80000元/吨附近支撑。

　　锌：

　　月初经济数据多不及预期，有色市场整体调整，沪锌价格跌破本轮上行趋势线，建议多头逢高逐步止盈，或者通过期权牛市价差对多头头寸进行替换，空头以区间思路参与，关注下方23000元附近支撑。

　　铝及氧化铝：

　　沪铝盘面受伦铝影响大幅低开。目前市场情绪不稳，资金对沪铝关注度较高但基本面偏空，建议暂时观望，激进者可逢高少量试空。沪铝主力合约上方压力位22000，下方支撑位20500。氧化铝现货价格企稳，电解铝新产能投产利好需求端但供应端复产也有所增加，供需双强格局下建议暂时观望为主。需关注产能复产情况及矿端供应情况。

　　锡：

　　沪锡盘面受外盘影响略有回调。目前矿端进口大幅下滑，供应端紧张开始初步显现，近期锡锭现货成交较为平淡，但锡锭库存持续回落。当下市场情绪不稳，但基本面的增强提供了一定支撑，07合约下方第一支撑位260000，建议可分批次轻仓试多。需关注矿端供应情况及宏观风险，上方压力位290000，下方支撑位250000。

　　铅：

　　国内期货仓单有所回升，后续继续关注进口资源是否进入补充市场供应，若进口窗口打开叠加库存持续回升则调整压力增加，但原料端支撑继续限制铅调整空间。铅技术走势，支撑位上移至18400，线上整体多头强势格局，不失守延续偏强。后续共振调整若有缓和，则铅仍可能表现相对强，关注前高19175附近突破意愿，突破乏力则震荡延续。

　　镍及不锈钢：

　　沪镍节后实际表现为低开低走偏弱震荡，近期关注13.7万元支撑，后期若有共振反弹，关注上方14.5万元收复意愿，线下震荡偏弱暂将延续。目前来看，镍仍属于供需偏弱，题材支撑易有变化的品种，继续关注板块共振节奏和宏观导向，近期关注工业需求边际变化及政策导向。不锈钢14000附近支撑继续待观，节后低开低走，震荡整理延续，再下档关注13800元/吨附近。目前来看库存压力依然较强。后期关注现货需求是否有正反馈。镍/不锈钢走弱，不锈钢相对镍滞跌，反弹时则镍更有弹性。

　　工业硅：

　　短周期主力2409合约上探13300之后回调，重回11800-12300区间。操作上，供应端近期增加，企业库存回落，12000以下处于西南丰水期421低成本区域，西南复产进度较快，双碳政策题材情绪倒转，技术面震荡思路，试多单止损11800，期权可尝试大幅震荡行情匹配的宽跨式双卖策略。