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摘要
四季度货币基金规模有所收缩,主要是2022年11月以来宏观环境变化带来市场风险偏好提升、股债跷动,资金切换的结果。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但由于债基规模收缩更为明显,货基占比略有上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
四季度货基收益率低位企稳,12月后有所回升。
从操作上看,四季度货币基金降杠杆、降久期。杠杆率均值从二季度高点107.9%下降至106.4%,平均剩余期限均值从三季度高点79天下降至74天。资产配置方面,货基买入返售持仓占比下降,CD和存款占比提升。
同业存单指数基金规模亦收缩。虽然四季度新成立CD指数基金12只,带动此类基金总规模由三季度末的1577亿份小幅上升至1590亿份,但平均规模由三季度末的46.38亿份显著下滑至34.56亿份。
其本质原因在于收益表现不佳、且波动较大。2022年9月后资金面收敛带动同业存单收益率上行,市值法计价下,对CD指数基金净值产生显著不利影响。从10月初开始,滚动30天年化收益率就已经显著下行至较低水平。且广义基金面对赎回压力选择抛售CD,助推CD指数基金收益率进一步下滑。
如今CD指数基金的收益率中枢并未显著高于货基和现金管理类银行理财,且波动明显较大,如何进一步提升吸引力,仍需观察和调整。
风险提示:资金面超预期收敛,货币政策超预期变化,机构和个人投资行为不确定性
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