中邮证券-电力设备行业报告：节能降碳行动方案发布，比亚迪发布第五代DM技术-240602

　　光伏

　　节能降碳行动方案发布，关注绿电投资机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国务院正式印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，进一步明确“十四五”节能降碳约束性指标。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）针对新能源，首次提出在保证经济性前提下，资源条件较好地区的新能源利用率可降低至90%，有望释放集中式装机需求，同时要求加强绿证交易与节能降碳政策衔接，扩大绿电消费规模，2024年底实现绿证核发全覆盖，24-25年绿电环境溢价将全面落地。

　　风电

　　海风项目催化持续落地，下半年开工端或迎明显改善。本周国信大丰850MW项目、华电阳江500MW项目陆续发布主机及施工招标，其中国信大丰项目要求24年6月30日正式开工，预期江苏一批次竞配项目均有望在下半年启动集中建设。华电阳江项目要求2025年3月1日开始主机供货，意味着前期基础施工预计将在24年三四季度启动，今年下半年存量海风项目或将集中开工。

　　锂电

　　比亚迪发布第五代DM技术，首发车型起售价9.98万元。5月28日，比亚迪发布第五代DM技术。性能方面，实现发动机热效率46.06%、百公里亏电油耗2.9L和综合续航2100公里。第五代DM技术首搭车型为秦LDM-i和海豹06 DM-i，发布即开启上市和交付，双车同价，定位均在9.98万-13.98万。10万元左右的这个价格带原本是传统燃油合资车企的主要市场，比亚迪本次的新技术和新车发布将用更高的产品竞争力和性价比向油车市场发起进一步的进攻。

　　风险提示：

　　各国政策变化；下游需求不及预期；新技术发展不及预期；产业链材料价格波动风险；行业竞争加剧风险。