民生证券-社服行业周观点：开封137家文艺类校外培训机构获办学资质，港澳进境居民行李免税额度提升-240629

　　自香港澳门进境居民旅客携带行李物品免税额度提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月28日，财政部、海关总署、税务总局发布公告称，拟提高自香港澳门进境居民旅客携带行李物品免税额度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对自香港、澳门进境，年满18周岁的居民旅客，携带在境外获取的个人合理自用行李物品，总值在12000元以内（含12000元）的予以免税放行。同时，在设有进境免税店的口岸，允许上述旅客在口岸进境免税店购买一定数量的免税商品，连同在境外获取的个人合理自用行李物品总值在15000元以内（含15000元）的予以免税放行；有关措施自2024年7月1日起，先行在罗湖、福田、深圳湾、广深港高铁西九龙站、拱北、港珠澳大桥珠海公路等6个口岸实施；自2024年8月1日起，推广至全部进境口岸（横琴“一线”口岸除外）。5月21日，香港特首李家超曾建议提高内地访港旅客免税额度，此次相关政策出台呼应此前特首提议，为惠港一大措施，有望提高内地赴港澳旅游热情/拉动港澳旅游零售业发展，此次免税额提升幅度相对合理（此前内地居民赴港每次免税额为5000元人民币），可避免对内地其他省市的影响。同时，考虑到广东和澳门接壤，珠免及深免等拥有多个进境口岸免税店运营商有望受益。

　　开封市137家文化艺术类校外培训机构取得线下办学资质。开封市文化广电和旅游局根据《河南省文化艺术类校外培训设置和管理指南（试行）》和《开封市文化艺术类校外培训机构监督管理实施方案（试行）》文件要求，经机构自主申报、各县区文旅部门审核同意，现公布开封市文化艺术类校外培训机构白名单。截至6月25日，我市共137家文化艺术类校外培训机构取得线下办学资质，持有《河南省文化艺术类校外培训机构办学审核同意书》，其中市级89家、县级48家。

　　数据追踪：招聘数修复，出行数据呈现平稳态势。1）STR酒店数据跟踪：中国内地酒店业（约9000个样本）于6月第3周（6.16-6.22）RevPAR绝对值环比前一周上升/恢复率环比前一周下降：6月第3周RevPAR绝对值为303.7元，环比+11.08%；恢复度为93%，恢复度环比-2.11pcts。2）招聘企业/帖子数量跟踪：2024年6月23日为止一周，国内新增招聘公司数量43992个，恢复至23年同期的136.92%，国内新增招聘帖数量103427个，恢复至23年同期的107.71%；3）截至6月27日，北京/上海/广州/深圳七日平均客运量1148/1170/928/887万人次，分别恢复至2019年同期的91%/94%/99%/154%；4）宋城演艺全国千古情演出场次: 2024年6月28日演出23次，6月28日演出场次中，西安千古情演出场次最多，达到5场。

　　投资建议：1）推荐经营表现超预期的景区标的宋城演艺，推荐基本面扎实的景区标的九华旅游、长白山、天目湖，建议关注丽江股份、峨眉山、众信旅游、中青旅。2）教育板块景气度上行，推荐招录培训需求旺盛的华图山鼎，推荐企业管理培训龙头行动教育，建议关注传智教育，中国东方教育；3）推荐扎根下沉市场客群、旅游业务发展迅速的OTA龙头同程旅行。4）海南离岛免税客流超预期，重点推荐中国中免、王府井，建议关注海南机场、海汽集团、海南发展等；5）酒店回调较多，核心标的估值处于历史较低位置，重点推荐锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团、金陵饭店，建议关注美股亚朵集团；6）人服主线重点推荐商业模式存在防御属性的北京人力，建议关注科锐国际、外服控股；7）推荐外展业务高景气、成长空间较大的米奥会展，建议关注兰生股份。8）推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的奈雪的茶、海底捞、同庆楼、广州酒家、九毛九，建议关注餐饮龙头呷哺呷哺、海伦司。

　　风险提示：宏观经济波动风险；行业竞争加剧风险。